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“Latinoamérica tiene un cuadro macro sólido pero precios de los activos un 25% más baratos”


Latinoamérica es protagonista entre los inversores en Madrid durante estos días, a raíz del 15º Foro Latibex que se celebra hasta el viernes en la capital española. En la primera sesión se desarrolló la mesa redonda ‘Inversión en Latinoamérica, las recomendaciones de los gestores’. En ella participó Juan José García Petit, responsable de asset allocation Latam de BBVA AM (ver artículo). También, Alejandro Varela, gestor de un fondo sobre emergentes y otro sobre Latinoamérica en la casa Renta 4, que tiene presencia en Chile, y Héctor García, director de estrategia de la firma mexicana Punto Casa de Bolsa.

Ambos se mostraron positivos con la región. “La realidad de 2013 ha sido similar a la de años anteriores, pero la cotización ha sido más diferente”, expuso Alejandro Varela. Una de las razones ha sido el buen desempeño de las economías desarrolladas y la rotación de capital a estos mercados, “los latinoamericanos no están de moda, y les ha afectado el anticipo ante la retirada de los estímulos monetarios”.

En cualquier caso, mirando hacia el futuro próximo éste debería dejar atrás las correcciones de 2013. “Hay una oportunidad a medio y largo plazo con un cuadro macro sólido”. Es decir, Varela recalca que la situación no difiere mucho en América Latina a la de los últimos tiempos, aunque ahora “los precios de los activos son un 25% o 30% menores, mucho más baratos. Quizás es el momento de acercarse a la región con optimismo”.

No obstante, el investment manager de Renta 4 reconoció que existen riesgos que se ciernen sobre los mercados de la región. Los esquematizó en el hito que supondrá la retirada del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal, la desigualdad en las capas sociales y la marcha económica e impacto si se tuerce de Europa y Asia. En cualquier caso, Varela cree que a pesar de la tradicional volatilidad que ha tenido la renta variable latinoamericana “compensa la inversión, aunque muchas veces no se ve”.

En cuanto a la principal economía de la zona, “Brasil tendrá en el Mundial y en los juegos olímpicos dos puntos de apoyo para la economía”. A pesar de que opina que el país tiene muchas oportunidades, “la gran oportunidad de inversión en Latinoamérica está en la Alianza del Pacífico”, aseguró.

El gestor defendió el desempeño de su fondo sobre Latinoamérica con una revalorización del 192% en 10 años como prueba del atractivo de la región. Entre sus apuestas están las empresas Alfa, Banco de Chile, Copel, Grupo de Inversiones Suramérica y Vale.

Atractivo mexicano

Por su parte Héctor García, director de estrategia de la entidad mexicana Punto Casa de Bolsa, defendió el atractivo que ofrece invertir en México. El país va a “aprovechar en los próximos años su ubicación junto a Estados Unidos, que se está reindustrializando y va a ser el mayor productor de petróleo en 2020”, señaló.

El estratega de Punto Casa de Bolsa explicó que la bolsa mexicana ha crecido un 12% anual en promedio desde el año 2000, y que es una oportunidad interesante. “Hay flujos hacia México por sus posibilidades en consumo, infraestructuras, etc”.

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