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“Latinoamérica es un foco fundamental de la estrategia de crecimiento de BlackRock”


 

¿Cuánta inversión tienen de inversionistas chilenos?

Las AFP en Chile tienen invertido, a cierre de agosto de 2013, 7.357 millones de dólares en distintas soluciones activas y pasivas gestionadas por BlackRock, lo que nos posiciona como el gestor de activos internacional más grande del sistema con una cuota de mercado del 13,2%. Aunque nuestra importante presencia local, con 12 profesionales basados en Santiago, nos ha permitido trabajar no solo con el sistema previsional, sino también ofrecer soluciones de inversión a instituciones oficiales, tesorerías corporativas, administradoras de fondos mutuos, aseguradoras y bancas privadas entre otros clientes institucionales.

¿Cómo de importante es Latinoamérica para BlackRock?

El mercado latinoamericano es un foco fundamental en la estrategia de crecimiento de BlackRock a nivel mundial. Prueba de ello es cómo nos hemos posicionado como el gestor de activos con mayor presencia local en la región con oficinas en Miami, México, Brasil, Chile y Colombia; con el objetivo de poder responder de la manera más efectiva a las necesidades de los clientes de la región.

¿Cómo ha evolucionado el negocio de la compañía y la industria desde que abrieron oficina en Santiago en 2009?

La oficina local de Santiago cubre Sudamérica ex Brasil. Esto supuso una innovación desde el punto de vista de relación con el cliente institucional, ya que al eliminar la figura del intermediario la relación con nuestros clientes se hizo mucho más estrecha, fluida y transparente. Adicionalmente en el mercado retail, esta presencia local nos está permitiendo también ser un actor clave en el proceso de arquitectura abierta que se está empezando a dar en la región como respuesta a la necesidad de los clientes finales de diversificar y empezar a tomar posiciones en los mercados de renta fija y variable internacional.

Desde el sector se demanda con fuerza la aprobación de la Ley Única de Fondos (LUF), ¿es exagerado como se ha dicho que Chile podría ser un centro financiero como Hong Kong, Singapur o Londres?

La aprobación de la Ley Única de Fondos es un paso importante para el desarrollo de la industria de gestión de activos en Chile. Ello permitiría seguir avanzando para convertir al país en un centro financiero atractivo. Si bien es difícil que alcance el mismo nivel de desarrollo de Londres u Hong Kong, que son plazas históricas en el negocio de servicios financieros, la experiencia internacional muestra como países como Irlanda, Luxemburgo o Singapur han podido desarrollarse como centros regionales de importancia. Chile podría jugar un rol similar para América Latina y los avances regulatorios que incluye LUF van en esa dirección.

¿Qué diferencias encuentran entre los inversores institucionales latinoamericanos y los de otras regiones?

La mayor diferencia reside en que la distribución de activos está muy sesgada hacia los mercados en vías de desarrollo. Esto se explica en parte por el sistema de benchmarking de las AFP, en el que lo importante es el tracking error o desviación frente al promedio del sistema, en vez de estar medido por parámetros de riesgo o benchmarks externos.

¿Qué valoran los managers chilenos para seleccionar fondos o ETF de terceros?

Es un mercado muy profesionalizado, en el que el proceso de due diligence tanto de la gestora como de cada fondo o ETF es cada vez más exhaustivo. Evidentemente los retornos son fundamentales en la selección, pero los aspectos cualitativos suponen un componente primordial en la selección de vehículos de inversión. 

¿Es importante tener presencia local?

A nosotros permite tener un muy buen conocimiento de nuestros clientes y de los retos a los que se enfrentan en el manejo de sus portafolios. Esto, unido a nuestras capacidades, nos posiciona no únicamente como un proveedor de producto sino como un socio capaz de acompañar a nuestros clientes en todo el proceso de inversión y ofrecer soluciones ajustadas a sus necesidades. 

¿Cuántos productos tienen registrados en la CCR? ¿Es difícil registrarlos?

Actualmente tenemos 159 iShares y 48 fondos BGF (BlackRock Global Funds) registrados en CCR; lo que nos permite poner a disposición de las AFP una amplia variedad de soluciones pasivas y activas, con vehículos competitivos en todo tipo de clase de activos. El proceso de registro es claro y transparente. 

¿Qué productos planean registrar a corto o medio plazo?

A principio de año registramos toda la gama de mínima volatilidad de iShares, como respuesta a una necesidad de ganar acceso a mercados accionarios con menor volatilidad. Asimismo, recientemente hemos registrado por ejemplo varios fondos de alta rentabilidad por dividendo, como el BGF Asia Pacific Equity Income, que estamos seguros serán de interés del mercado por su capacidad de generación de alfa con menor beta. Otra iniciativa a corto plazo es el registro de una nueva gama de fondos indexados, BGIF (BlackRock Global Index Funds), que darán la oportunidad de invertir en fondos índice domiciliados en Luxemburgo.

iShares es el principal proveedor de productos para las AFP, ¿adoran los ETF los inversionistas institucionales en Chile?

Los ETF de iShares son cada día más utilizados por los inversionistas institucionales dado los siguientes beneficios que entregan. Por un lado son instrumentos líquidos, los inversionistas institucionales pueden ejecutar sus visiones de mercado de manera muy rápida, sencilla y eficiente a través de iShares. Por otro lado son vehículos con bajos costos, por ejemplo invertir en el IVV (iShares Core S&P 500) tiene un costo de 0,07% anual más los costos de transacción. Y por último destacar la modularidad, existen iShares que entregan exposición a los principales mercados de mundo, lo cual permite a los inversionistas institucionales armar portafolios de inversión diversificados y modificar los portafolios en cuanto lo necesiten.

El iShares Core S&P 500 ETF y el iShares MSCI Japan ETF son los productos más populares de BlackRock / iShares entre las AFP, ¿también entre los fondos mutuos y banca privada?

Actualmente tanto el IVV (iShares Core S&P 500 ETF) como el EWJ (iShares MSCI Japan ETF) son muy populares a lo largo de todos los inversionistas chilenos dada la visión positiva que se tiene de ambos mercados. Muchos inversionistas están interesados en las inversiones de las AFP ya que estos últimos tienen sofisticados equipos de inversión con años de experiencia y un positivo track record que los transforman en referentes de la industria.

Aparte de esos dos productos, ¿qué ETF y qué fondos mutuos son los que más venden en Chile?

La mayor posición actualmente en fondos activos se encuentra en nuestros fondos de High Yield, liderados por James Keenan, y de Deuda Emergente, gestionados por el reconocido equipo de Sergio Trigo-Paz. Últimamente, con el nuevo foco de interés puesto en Europa,  estamos empezando a ver flujos significativos hacia EZU (iShares Zona Euro) así como a nuestra gama europea bajo la familia BGF. Liderada por Nigel Bolton, nombrado mejor gestor de renta variable europea por Morningstar, es una gama de fondos altamente competitivos, con cinco de ellos registrados en CCR. También hemos visto entradas en Corea del Sur a través del iShares EWY y en Chile a través de nuestro iShares ECH.

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