Bajo el título “El camino de la recuperación de la industria” cerca de 600 profesionales del sector se han reunido este miércoles en Madrid para poner en conjunto la situación actual de la inversión colectiva y su futuro. En la tercera edición del encuentro, organizado por Deloitte, la APD e Inverco, se ha oído hablar a la grandes gestoras de confianza en la recuperación, de la necesidad de mejorar la fiscalidad a los productos de ahorro y pedir paciencia. Pero también ha habido espacio para la autocrítica y peticiones de mejora y eficiencia por parte de otras entidades nacionales. Asimismo, quedó constancia de las quejas de las gestoras internacionales ante la figura del agente centralizador y la receta para la recuperación del sector propuesta desde el regulador. En total, más de cinco horas de presentaciones en las que se ha insistido en las ventajas del producto fondo de inversión, en la necesidad de recuperar la confianza, de trabajar en la formación de los inversores, de lograr un mejor asesoramiento y una mejor fiscalidad.
Por parte de las gestoras nacionales, en general, el discurso más común ha sido el de la apuesta por los productos garantizados de renta fija para el próximo año, la reclamación de mejoras fiscales, la necesidad de mayor asesoramiento y la confianza en una recuperación de los mercados. Más críticos se han mostrado los representante de otras entidades como Nordkapp o Inversis Banco.
Publicamos un pequeño resumen de las ponencias de cada uno de los participantes, la apuesta que sus casas harán de productos para 2012 y sus deseos de cara al nuevo año.
Javier Bollaín, director general de Bankinter Gestión
Asegura que los ciudadanos han perdido la confianza no sólo en los fondos de inversión sino, en general, en todo el sistema financiero. "Damos imagen de solvencia y confianza, hemos perdido por la competencia de otros productos de nuestras propias matrices como los depósitos y por la regulación que nos tiene constreñidos", asegura. "Pero tenemos las bases sentadas para recuperar la confianza". Bollaín ha pedido paciencia a todos y, en especial, a los responsables de las gestoras ya que, en su opinión, "se ha hecho un gran esfuerzo y se está sembrando y hay que esperar porque el entorno no es bueno". Considera que faltan tres cosas para que mejore el sector: que los mercados ayuden, que los bancos ayuden y que los fiscalistas ayuden. Reconoce que, a corto plazo, el escenario no es positivo pero pide paciencia y esperar a que lleguen mejores momentos.
- Apuestas de productos para 2012: garantizados de renta fija
- Deseo para el nuevo año: bajada de tipos de interés y mejora en la fiscalidad de los productos de inversión.
Asunción Ortega, presidente de InverCaixa
Ortega ha reclamado mayor formación para los clientes y ha abogado por la necesidad de ofrecer más servicios de asesoramiento financiero para conseguir tener al cliente más y mejor perfilado. "Como gestora tenemos que tener una oferta definida, sencilla, transparente y nuestro trabajo es gestionar bien los activos y eso se consigue estando más cerca de los clientes", asegura.
- Apuestas de productos para 2012: la entidad que más éxito ha cosechado en productos garantizados de renta fija en términos de captaciones, también ve la necesidad de ofrecer fondos globales y mixtos, señala Ortega.
- Deseo para el nuevo año: ayudas fiscales para los productos de inversión y una regulación única para el sector en toda Europa que permita competir en igualdad de condiciones a las gestoras de todos los países.
Ana Rivero, directora de productos, estrategia y market intelligence de Santander AM España
"Tienes que cumplir lo que se espera de ti, credibilidad y transparencia y ofrecer un buen servicio al cliente, incluido el de post-venta", asegura Rivero. "Escuchar a la red es básico, entender qué demanda, qué necesitan". En Santander AM, ha comentado Rivero, han incrementado las multiconferencias a las redes, tanto propias como externas, para ofrecer esa cercanía en momentos tan volátiles como los actuales.
- Apuestas de productos para 2012: garantizados y productos de renta que pagan cupón.
- Deseo para el nuevo año: mercados más positivos, una mayor confianza y mejora en la fiscalidad.
Paloma Piqueras, presidenta de BBVA AM
Piqueras asegura que las gestoras han trabajado durante la crisis para obtener la confianza de los inversores y ahora hay que perseverar en ese trabajo. Cree fundamental llevar a cabo una racionalización de la gama de productos e innovar para adaptarse a las nuevas necesidades del cliente. Respecto a la gestión pasiva, considera que no es una amenaza a la activa, sino que son productos complementarios y que el cliente debe "elegir lo mejor de ambos mundos".
- Apuestas de productos para 2012: garantizados y fondos de gestión dinámica y productos que aprovechen las oportunidades que habrá en crédito.
- Deseo para el nuevo año: además de desear que los mercados se recuperen y pedir una mejor fiscalidad, Piqueras también reclama que las cuentas ómnibus en España sean iguales que en el resto de países europeos y medidas para fomentar el ahorro a largo plazo.
Rocío Eguiraun, consejera delegada de Bankia Fondos
"El producto fondo de inversión es una estructura en la que no se ha podido perder la confianza", asegura Eguiraun quien ha destacado las ventajas de la diversificación y la liquidez de este tipo de productos. De cara a una posible recuperación de la confianza, la responsable de Bankia Fondos considera fundamental que los mercados se recuperen y que se tenga al cliente bien posicionado, para lo que cree indispensable ofrecer un mayor asesoramiento. "No se debe ser sólo una fábrica de producto, sino también asesorar a las redes", dice. Considera fundamental simplificar las gamas de productos y, asegura, que tras la fusión de las distintas cajas de ahorro que han dado como resultado Bankia y Bankia Fondos, han realizado un "esfuerzo para unir productos y hacer un catálogo casi desde cero".
- Apuestas de productos para 2012: garantizados y productos de retorno absoluto.
- Deseo para el nuevo año: mejoras fiscales para los productos de inversión y que los mercados ayuden.
Una visión más crítica
Mientras las grandes gestoras han reclamado mejoras fiscales y paciencia ante la llegada de mejores mercados, otros participantes han tenido posturas más críticas y enfoques orientados a la búsqueda de soluciones a futuro.
Miguel Colombás, director general de Popular Gestión, asegura que la crisis proporciona oportunidades y cree que las nuevas medidas fiscales que se están anunciando desde el Gobierno juegan a favor del producto de inversión por ser traspasable y de acumulación. Además, Colombás considera que la volatilidad de los mercados es "fantástica" para invertir a precios atractivos.
Con cuatro "p" es como ha resumido la situación del sector Ramiro Martínez-Pardo, consejero delegado de Nordkapp: producto, precio, plaza y promoción. En cuanto al producto, señala que no hay duda de que sea bueno, pero cree que hay un exceso de oferta ya que se ha reducido el patrimonio de los fondos y el número de partícipes y no el número de productos. Exige, además, una reducción en el número de categorías de fondos y que estas no estén determinadas por el nivel de exposición a la renta variable de los productos sino por su nivel de VAR o de volatilidad.
En cuanto al precio, considera que las gestoras soportan demasiados requisitos y pide que las exigencias regulatorias se modulen en función el tamaño de la gestora y que no se vaya a “una tarifa plana para todos”, aclara. Respecto a la plaza, entendido como el sitio donde se comercializan los productos, Martínez-Pardo considera que la estructura de comercialización de fondos que hay en España detrae considerablemente las comisiones de gestión, En su opinión, esto deja poco margen a las gestoras más pequeñas, que tienen difícil la comercialización directa de sus productos al no poder contar con agentes y tener que llegar a acuerdos con plataformas o distribuidores. Este consejero delegado pide que se retome el proyecto que anunció BME para lanzar una plataforma de venta de fondos de inversión y que todavía no ha visto la luz.
Fernando Herrero, consejero delegado de Inversis, hizo una de las presentaciones más controvertidas y distintas de la jornada. Aseguró que en España existen demasiadas gestoras, que hay sobrecapacidad, poca especialización y nula exportación. "Ha sido una industria tutelada en exceso, hay que evitar riesgos al cliente pero no considerar que es tonto", dice Herrero para quien "la regulación protege pero no estimula el negocio".
Herrero planteó la pregunta de si "los dueños de las gestoras están interesados en mantener sus negocios de gestión" y recordó que no existen posibilidades de recuperación de la industria, sino que es el momento de reinventarla buscando mayor competitividad, especialización para los grupos pequeños y músculo para los grandes. Para Herrero, "sin competencia no cabe la madurez".
José Luis Jiménez, consejero delegado de March Gestión, asegura que este año es duro y que el próximo “probablemente sea peor”. Ha pedido una industria basada en el talento y en la especialización ya que “nadie es el mejor en todo, es necesario centrarse en lo que se puede ser mejor”.