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Las claves para identificar a las empresas que serán 'aristócratas del dividendo'


Las empresas en mercados interesantes, con una buena gestión y que entregan dividendos de formas constantes, son de gran interés para Daniel Roberts, gestor del fondo Fidelity Funds Global Dividend Fund. Sin embargo, la selección de estas empresas no es tan sencilla como se podría pensar. El experto comenta su estrategia en el entorno actual.

Lo primero que indica es que los inversionistas que buscan rentas, deberían desconfiar de las promesas de dividendos elevados. Explica que “puede llevarnos a empresas con síntomas de tensiones”, siendo un ejemplo de ellos los sectores de servicios financieros y telecomunicaciones durante los últimos años.

El tipo de empresas que entrar en el radar de Roberts son aquellas que él mismo denomina como 'aristócratas del dividendo'. Es decir, empresas que hayan incrementado sus dividendos durante 10 años consecutivos. Calcula que existen alrededor de 150 de estas empresas dentro de las 2.500 que cubre el MSCI AC World. Son empresas que en sus palabras, “han superado al conjunto del mercado, con menos volatilidad. Sin embargo, tener en cuenta los logros pasados de los aristócratas del dividendo no significa que vayan a ser los aristócratas del mañana, por lo que mi trabajo es encontrarlos”, explica.

Aspectos a considerar sobre la estrategia

Entre las claves del éxito de su fondo, el Fidelity Global Dividend Funds, se encuentran tres elementos que el experto considera claves. Por un lado, generar rentabilidades superiores a lo largo de los ciclos, mediante un enfoque sin restricciones y con un elevado porcentaje de dinero gestionado activamente.

En segundo lugar, el experto busca mantener en niveles bajos el riesgo del fondo, “que yo defino como la posibilidad de perder el dinero de mis clientes en lugar de desviarme del índice de referencia”. El fondo ha experimentado menos pérdidas de valor desde su lanzamiento que su categoría de fondos.

Por último, apunta a las rentabilidades por dividendo saludables. Éstas ·se expresan como un equilibrio entre la tasa general y un crecimiento de los dividendos en torno al 5% en un futuro previsible, para encontrar a los aristócratas del dividendo del mañana”, explica.  

Daniel Roberts comenta también que invertir en determinadas regiones podría crear problemas de concentración para los inversores. En el FF Global Dividend Fund, hay 18 valores que representan el 50% de todos los dividendos, lo que hace que la rentabilidad se sostenga sobre un flujo de rentas mucho más diversificado. "Dado que mi enfoque carece por completo de restricciones (rechazo ideas que supongan apegarse a un índice o un sector), mi fondo tiene un porcentaje muy elevado de dinero gestionado activamente: el 90%", recuerda el gestor. 

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