Las buenas rentabilidades y las suscripciones animan el comienzo del año para las gestoras de fondos

Según publicaba esta semana Pensions&Investments, la mayor parte de las gestoras de fondos han tenido un buen comienzo del 2011, ya que han visto como sus activos bajo gestión y sus beneficios aumentaban en los primeros tres meses del año, debido por un lado al buen comportamiento del mercado de acciones, así como por las suscripciones en sus fondos.

Michael Kim, analista de Sandler O’Neill & Partners LP, comentaba que entre la lista de ganadores se encuentran AMG (Affiliated Managers Group Inc.) y Franklin Resources Inc., con incrementos de sus AUMs para el primer trimestre del 2011 del 6.2% y 5%, respectivamente, debido al retorno positivo de varias clases de activos.

Por su lado, Kim citaba a Janus Capital Group como el gran perdedor dado el pobre rendimiento de sus estrategias y fondos de renta variable. Janus sufría en el primer trimestre de este año salidas netas por valor de 2,700 millones de dólares.

Como nota general positiva, analistas y gestores de activos comentaban que los inversores están tomando mas riesgo y por tanto invirtiendo en clases de activos con mayores comisiones de gestión, tales como renta variable o inversiones alternativas.

Según explicaba Marc Irizarry, analista de Goldman Sachs, a diferencia del pequeño inversor, el inversor institucional está más dispuesto a poner su dinero en clases de activos más arriesgados y así recuperar las pérdidas sufridas en el pasado.

Irizarry decía que esto ha beneficiado particularmente a AMG, especialista en renta variable global emergente e inversiones alternativas. De hecho, AMG atribute el 70% de sus ganancias precisamente a estas dos categorías de activos.

BlackRock, la gestora de activos más grande del mundo, ha registrado sin embargo salidas netas de dinero durante el primer trimestre de 2011 de más de 12,000 millones de dólares. Aunque sus activos bajo gestión han aumentado en 87,500 millones de dólares entre el último trimestre de 2010 y el primero de este año, ha sido gracias a ganancias en el mercado de 100,000 millones de dólares.

Los analistas apuntan que dichas salidas han sido principalmente de fondos de liquidez, productos con baja comisión de gestión. BlackRock reportó en su resultados trimestrales salidas netas de 24,000 millones de dólares en productos de este tipo.

Pero BalckRock no ha sido la única gestora que ha tenido un buen trimestre a pesar de los reembolsos.

T. Rowe Price Group Inc. registró reembolsos por 5,800 millones de dólares, un 16% con respecto al último trimestre del 2010. Sin embargo, sus ingresos netos ascendieron hasta los 194.6 millones, un 27% más que el mismo periodo del año anterior.

Invesco LTD. también ha tenido algunos problemas con sus flujos de dinero, y es que ha tenido salidas netas por 6,600 millones de dólares, o al menos eso comentan los analistas, un poco preocupados  ya que 2,800 millones de estos reembolsos, corresponden a productos de renta variable con mayor comisión de gestión. El CFO, Loren Starr atribuía estas salidas a la mala rentabilidad de algunos de los fondos mutuos de renta variable.  Starr comentó que muchos de estos fondos serán fusionados con otros productos de la casa con mejores rentabilidades.

En cuanto a los ingresos netos, Invesco reportaba 177.5 millones de dólares para los tres primeros meses del año, un incremento del 87% con respecto al mismo periodo del 2011.

State Street Corp. y Bank of New York Mellon, por su lado, han sido acusados  de  cobrar de más en operaciones en moneda extranjera, por lo que ambas compañías han sido demandadas por varios estados y sistemas de pensiones que alegan haber sido estafados.

Pero esto no parece haber impactado mucho las cunetas de estas dos grandes gestores de activos. Así, los ingresos de State Street ascendían hasta los 1,790 millones de dólares, un 16% más que el año anterior. Por su parte, BNY Mellon reportaba 2,830 millones en ingresos para el primer trimestre del 2011, un 12% más con respecto al año pasado.