De acuerdo con la ejecutiva, a fines del 2011 el regulador financiero SSF presentará a la Asamblea Legislativa un proyecto de ley para liberalizar los requisitos de inversión para las administradoras de fondos de pensiones (AFP) privadas del país. "Prácticamente hay consenso entre todos los participantes del mercado -bolsas, casas corredoras, bancos, superintendencias y fondos de pensiones- en cuanto al proyecto de ley, de modo que esperaríamos que eso no tome mucho tiempo", señaló Ruth de Solórzano a BNamericas.
La reforma de la ley de fondos de inversión permitirá a las AFP colocar dinero en fondos mutuos locales, además de invertir en instrumentos de renta variable.
"Se puede invertir en acciones de conformidad con la ley, pero no hay acciones registradas en la bolsa local que puedan ser adquiridas por los fondos de pensiones. Ese es el principal limitante: prácticamente el 100% de la cartera esta invertido en renta fija [local]", explicó De Solórzano.
"Es necesario cumplir con las disposiciones que la ley nos manda, (...) que se obtenga diversificación, eso le hace falta a nuestro portafolio y es la tarea en la cual nos encontramos primordialmente ocupados", agregó.
El Salvador es el único país centroamericano con contribuciones de pensiones obligatorias, lo que convierte al sistema local de fondos de pensiones privadas en el más sofisticado de la región, por lejos. Las dos AFP del país administran unos 6.000 millones de dólares en activos, lo que equivale a un 26% del PIB de El Salvador. AFP Crecer, propiedad del colombiano Grupo Empresarial Antioqueño, controla el 52% del mercado, mientras que el 48% restante está en manos de AFP Confía, filial de Citigroup.
La integración gradual de los mercados accionarios de El Salvador, Costa Rica y Panamá presenta otra gran oportunidad para los fondos de pensiones, sostuvo De Solórzano.
La ejecutiva precisó que el Gobierno salvadoreño necesita modificar solo un artículo de la actual legislación sobre mercados bursátiles para permitir que las calificaciones de las agencias locales de riesgo crediticio sean válidas en los tres mercados. Esto permitirá a las AFP salvadoreñas invertir en bonos y acciones con calificación emitidos en Costa Rica y Panamá, lo que impulsaría significativamente los retornos de inversión para sus afiliados.