Mientras que en el 2008 las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) de Chile se limitaban a invertir en renta variable extranjera a través de fondos mutuos, seis años después incrementan considerablemente el empleo de ETF con el objetivo de ganar exposición a los mercados a los que no tienen acceso directo o en los que no se tiene mucha experiencia pero resultan atractivos.
Al comienzo de la crisis financiera, los fondos mutuos extranjeros representaban el 84,3% de la inversión de las AFP en mercados internacionales (18.074.885 millones de pesos, (33.000 millones de dólares, aproximadamente). Volumen que se ha moderado en cuanto al total de la inversión extranjera, hasta situarse en el 46,6% en febrero de 2014 (17.347.606 millones de pesos, 31.700 millones de dólares, aproximadamente). Un cambio que no se debe a una caída de la inversión en el extranjero, ya que ha sucedido todo lo contrario, sino por un creciente empleo de los ETF por parte de las administradoras, los cuales han absorbido gran parte de la nueva inversión. En términos generales, el volumen de los recursos de las AFP chilenas destinados al extranjero se ha incrementado en un 73,6% desde el 2008, pasando de los 21.444.976 millones de pesos (39.000 millones de dólares, aproximadamente), hasta los 37.244.638 millones (68.000 millones de dólares) en febrero del 2014.
Durante este período, los ETF han pasado de administrar el 10,5% de la inversión en mercados extranjeros en 2008, y que representa unos 2.258.176 millones de pesos (alrededor de 4.100 millones de dólares), al 22,4% en febrero de este año, unos 8.356.200 millones (15.200 millones de dólares aproximadamente). A diferencia de los fondos mutuos extranjeros, donde la variación ha sido gradual con el paso de los años, la popularidad de los ETF se observa, sobre todo, en los últimos años.
En cuanto a la renta fija, la gestión activa siguen dominando el escenario, incrementando considerablemente el volumen de los recursos de las AFP gestionados. Si en 2008 representaban el 2,6% de la inversión en el extranjero, con apenas 557.738 millones de pesos (aproximadamente 1.000 millones de dólares), en febrero alcanzaban el 25,1% de la inversión extranjera, con 9.340.308 millones de pesos (17.000 millones de dólares).
*Los cálculos realizados en el reportaje se hicieron al cambio del día de hoy 1 USD = 547,77 CLP