La decisión del regulador chino de impedir que tres grandes brokers nacionales abran nuevas cuentas de ‘margin trading’ (operaciones apalancadas) para clientes durante los próximos tres meses provocó que los valores de clase A que cotizan en el Shanghai Composite cayesen un 7,7%. La fuerte corrección afectó principalmente a los valores del sector financiero y se dejó sentir incluso entre las acciones de clase H, que cotizan en Hong Kong.
“Aunque la decisión ha sido inesperada –el regulador chino ya había emitido advertencias a otros brokers anteriormente, pero nunca había impuesto suspensiones temporales, como en este caso– y la corrección ha sido significativa, es una señal de que las autoridades chinas se están tomando en serio el control de los riesgos y del apalancamiento del sistema”, apuntan los expertos de Fidelity Worldwide Investment, “sobre todo tras el rally del 50% vivido en el último año y los fuertes avances registrados desde la bajada de tipos de noviembre”.
Por eso, desde la gestora consideran que, “aunque este movimiento afecta negativamente al sentimiento para los valores de clase A, a largo plazo es bueno para lograr un mercado de capitales más sostenible”. Jin Ning, gestor del FF China Focus Fund, cree que la demanda de este tipo de acciones “irá creciendo a medida que se abra el mercado –por ejemplo, mediante el Shanghai-Hong Kong Stock Connect– ya que estas empresas ofrecen atractivas oportunidades de crecimiento y muchas están ahora mismo infravaloradas por el mercado”.
