“¿Qué implica la supremacía que ha adquirido la política sobre la economía para los mercados y los inversores?” Esa es, a juicio de ING Investment Management, la gran pregunta que nos debemos hacer en el contexto actual, sobre todo teniendo en cuenta que para tratar de precisar cuál será el crecimiento económico global en los próximos meses parece que es necesario ser un experto en política griega. “Hace unos años, esto provocaría risa; hoy en día, sin embargo, es parte de la realidad en la que vivimos”, aseguran los expertos de la gestora.
En un informe elaborado por el equipo de economistas y tactical asset allocation en el que ING IM recoge las perspectivas sobre la situación de la economía, la gestora argumenta que “las revueltas de los votantes en los últimos comicios celebrados en Europa podrían socavar los esfuerzos que se están realizando para intentar detener el contagio”. No obstante, desde la entidad reconocen que el impacto que está teniendo la contestación ciudadana podría ser menor si se reanuda el crecimiento. “Es la realidad en la que vivimos: la supremacía de la política frente a la economía”, aseveran.
¿Qué efecto provoca todo ello en el proceso de asignación de activos de la gestora holandesa? En primer lugar, esto ha tenido como principal consecuencia una subida de la tensión en los mercados de renta fija, tal y como reconocen haber percibido desde la firma. En renta variable, ING IM prefiere invertir en emergentes y Japón frente a Europa o Estados Unidos, al entender que “la incertidumbre aumenta con la crisis de la deuda soberana”, una situación que también provoca “una disminución de los flujos hacia el real estate, que empeoran a medida que ésta se agrava”.
