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La solución a los problemas de liquidez de algunos mercados se llama ETF


Los recientes cambios en la legislación rusa que permiten el establecimiento de los fondos cotizados en el país derivará en un aumento de los flujos de capital y la liquidez del mercado de acciones local. Así, al menos, lo predicen los analistas. Una ley aprobada en julio introdujo el concepto de los ETF en el mercado local, esbozando las normas y los principios que deben regular la comercialización de estos productos. Las enmiendas a la ley entraron en vigor a principios de septiembre, por lo que el mercado aún no ha tenido tiempo suficiente para responder a los cambios. Queda por ver cuál es la forma exacta en la que se instaurarán estos nuevos vehículos de inversión, pero los analistas rusos esperan que el desarrollo den un impulso al mercado local.

Según publica Investment Europe, una de las preocupaciones más extendidas por parte de los participantes en el mercado ruso hacen referencia a la carencia de activos líquidos en los que invertir. Simon Fentham-Fletcher, gestor de carteras en Renaissance Asset Managers, asegura que la liquidez diaria es una de las principales preocupaciones de los inversores rusos, que salieron muy escaldados de la crisis de 2008. “Los ETF ofrecen esta liquidez de la que a menudo carece este mercado, lo que lleva a la conclusión de que los proveedores locales no esperarán mucho tiempo para ser los primeros en lanzar sus fondos cotizados”, asegura el experto.

Una de las ventajas de los ETF es que son productos en los que resulta más fácilmente invertir tanto de cara al inversor retail como de cara al gestor de fondos. Los abogados de la firma global Dechert también apuntan entre las ventajas su mayor transparencia, al ser vehículos que el inversor puede seguir fácilmente en lo que respecta al subyacente y la estructura de la cartera. A esto hay que añadir que estos productos no incurren en gastos de gestión. Desde el estallido de la crisis, los fondos de inversión tradicionales de Rusia han tenido una mala racha, con un total de activos que desde 2008 se ha reducido. Los fondos se han enfrentado a la dura competencia de los depósitos bancarios, una opción de inversión mucho menos volátil.

Los inversores extranjeros pueden utilizar los ETF sobre el mercado ruso para hacer movimientos rápidos dentro de sus asignaciones. En Dechert señalan varios ETF enfocados a este mercado con los que los nuevos lanzamientos tendrán que competir. En la lista de productos que ya están a disposición de los inversores, la firma de abogados incluye el Market Vectors Russia ETF de Van Eck Global, el Rusia SPDR S & P y el iShares MSCI Capped Index Fund. “Los tres han mostrado un rendimiento comparable muy atractivo en lo que va de año, con una subida de entre el 8% y el 9%”, aseveran desde la firma.

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