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“La rebaja de rating de Brasil no es inesperada”


Claudia Calich es una de las gestoras de renta fija emergente más reputadas en la industria de gestión de activos. Actualmente, la gestora trabaja en M&G Investments, donde está al cargo del M&G Emerging Markets Bond. La experta ha querido comentar cuáles son las implicaciones que ha tenido la decisión por parte de S&P de rebajar el rating de la deuda pública brasileña de BBB- a BB+, lo que hace que el país pierda el grado de inversión. Para Calich, esto se veía venir.

"La rebaja no ha sido inesperada, ya que el perfil de la deuda corporativa brasileña se ha ido deteriorando. Lo que no estaba totalmente descontado por los mercados es que S&P ha dejado al país con una perspectiva negativa, lo que hace posible próximas rebajas de calificación si la combinación de políticas aplicadas por el Gobierno es inadecuada. Además, la rebaja se ha producido antes de lo previsto, motivada en gran parte por una propuesta de presupuestos decepcionante para 2016”, asegura.

De todas formas, Calich considera que la crisis política actual, la recesión económica y el bajo nivel de apoyo por parte del gobierno a las políticas de ajuste presupuestario hacen que los riesgos de implementación sigan siendo altos, así como probable que se lleven a cabo nuevas rebajas por parte de otras agencias de calificación.

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