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La liberalización del régimen de inversión de las Afores mejoraría los rendimientos


"Se podrían generar rendimientos mucho más efectivos y no porque sean ineficientes las Afore, sino que están maniatadas por la ley. Si se les liberara un poco más el régimen de inversión, podrían tener portafolios más agresivos y rendimientos más eficientes, señala Pelayo.

Uno de las causas detrás de estos rendimientos es el régimen de inversión que limitan las inversiones. Por ejemplo, los trabajadores en la Siefore 4, que son más jóvenes y cuentan con un mayor margen para tomar posiciones más agresivas, las Afores pueden invertir sólo el 25% de los recursos en renta variable, cuando en Chile se permite hasta el 50%.

"Para un trabajador que tiene un horizonte de 30 años para su inversión se debería de considerar una proporción de entre 60% y 70% en renta variable. Es importante que tanto los inversores como las autoridades entiendan que invertir en la Bolsa no es sinónimo de riesgo o de apuesta, sino de financiamiento a la planta productiva del país y sinónimo de mayores rendimientos", señala.

Por otra parte, no es de gran ayuda que no exista competencia el mercado. "Es importante que se fomente la competencia en función de rendimientos. En un escenario oligopólico, son las empresas las que controlan las industrias en lugar de que los consumidores propicien mayores rendimientos. No es malo ver a sólo cinco competidores sólidos, pero es mejor tener el doble de opciones para que exista mayor competitividad y mejores servicios", señala Pelayo.

Asimismo, indicó que la reducción de las comisiones de las Afore no tendrán un efecto positivo. "El que sigan abaratando las comisiones provoca un pésimo servicio", pues se reducen los incetivos para las empresa, apunta.

Señales de saturación

En opinión del experto, la renta variable es el activos más rentable en el largo plazo. Sin embargo, apuntó que el mercado de valores mexicano empieza a mostrar señales de saturación, por lo que se requiere modificar la Ley del Mercado de Valores para que entren más empresas. En este sentido, agregó que la participación en los Certificados de CAPITAL De Desarrollo (CKDes) son una buena alternativa.

 

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