La forma de invertir de los fondos de pensiones chilenos invita a que los fondos indexados tengan un lugar especial en las carteras, instrumentos con los que pueden tomar decisiones tácticas y salir y entrar de un mercado rápidamente. Las estadísticas muestran el apetito de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) por los ETF, con posiciones por valor de 16.181 millones de dólares al terminar el pasado año.
Además, durante 2013 fruto de los retornos de la renta variable los equipos de inversión optaron por reducir su exposición a la bolsa local y aumentaron en más de 10.000 millones de dólares sus cuotas en fondos mutuos y ETF extranjeros. En este último caso, aumentaron la cantidad invertida en fondos indexados de gestoras internacionales en más de 3.000 millones de dólares, lo que implica un incremento de los fondos cotizados en los portafolios del 23% en 12 meses, según las estadísticas recopiladas por Compass Group.
La diversidad de los ETF en los que invierten las AFP es mucho menor que en el caso de los fondos mutuos extranjeros. Sin embargo, cabe destacar que a la vez que ha aumentado la exposición a estos vehículos ha disminuido su concentración durante 2013. Así, si al finalizar 2012 había 10 ETF que recibían el 85,4% de la inversión en estos instrumentos, un año después la ratio del top ten se reduce al 76,4% a la vez que aumenta el patrimonio de los fondos de pensiones gestionado por casas extranjeros en sus instrumentos indexados.
No obstante, los siete ETF que administraban más inversión de las pensiones chilenas a 31 de diciembre de 2012 también estaban entre los 10 primeros 12 meses después, aunque con las posiciones cambiadas. También cabe destacar que sólo un producto de los 10 superventas, que provee State Street, no es de iShares o de Vanguard.
Los ETF favoritos de las AFP
Fuente: Compass Group
