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La inversión de las AFP en el ETF Market Vectors sobre Rusia crece mientras cae en el resto


En Chile gustan los emergentes. Sin embargo este no ha sido el mejor año para las economías en desarrollo, al menos desde el punto de vista de la rentabilidad. Por eso, y a pesar de esa preferencia, los managers chilenos han recortado su inversión en emergentes.

Rusia, en concreto, es uno de los países que suele tener presencia en las administradoras de fondos de pensiones (AFP). Sin embargo, han disminuido posiciones en los últimos tiempos. Al término de septiembre mantenían 1.652 millones de dólares en productos sobre la principal economía del Este de Europa y otros 601 millones en la zona, según el informe mensual de Compass.

La inversión en la región la realizan en ocho fondos de diferentes firmas. En seis de ellos han disminuido su posición, en otro la han mantenido constante y en el Market Vectors ETF Trust-Russia ETF han metido 10 millones de dólares, cifra considerable por el contraste respecto al resto.

El producto de la marca Market Vectors es de la firma norteamericana Van Eck. Eduardo Escario, director internacional de desarrollo de negocios y ventas regional, explica que a los managers de las AFP les gusta invertir en energía, pero no de forma directa, y Rusia les permite tener una importante exposición. Por ejemplo con este ETF en concreto un 42% de la inversión en el producto es el en el sector energético. Además,  añade sobre el producto: “Se trata del ETF más grande sobre Rusia que existe en el mundo, con 1.200 millones de dólares, y el más líquido y más diversificado”, algo que valoran muy positivamente los profesionales chilenos.

Escario espera que el interés por Rusia vuelva en el futuro, teniendo en cuenta, explica, que es un mercado barato para hacer compras con un PER cercano al 5%. Esto beneficiaría al producto de Van Eck, que “llegó a tener 850 millones de dólares sólo en Chile”.

“Está muy diversificado debido a que el componente mayor en el índice solamente puede pesar un 8%, y así se evita la gran concentración que ocurren en otros índices donde dan una gran ponderación a los componentes mayores”, arguye Eduardo Escario. “Otro punto importante es que en el ETF existen empresas rusas que cotizan en diferentes mercados como Londres o Nueva York a través de ADRs. Nosotros escogemos el valor que cotiza en el mercado donde haya una mayor liquidez. Cuanto más haya en los componentes del índice, más liquidez tendrá el ETF”, concluye.

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