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La inestabilidad del petróleo afecta más a los bonos ligados a inflación norteamericanos


Según el experto, este impacto se da con más fuerza en el mercado de Estados Unidos, donde los rendimientos de los TIPS han aumentado especialmente en los vencimientos más cortos.

Las subidas y bajadas que se registran en el precio del petróleo afectan en mayor medida a los bonos ligados a la inflación de Estados Unidos que, por ejemplo, a los bonos de Reino Unido o Europa. Todo responde a una cuestión de impuestos, pues en el país británico la ratio de impuestos para el carburante es el equivalente a 2,20 libras por galón de Estados Unidos y el IVA del 20% se aplica en la parte alta tanto del fuel como del impuesto, y en Europa los impuestos son también muy altos, sobre todo en Holanda. En Estados Unidos el promedio es de sólo 48,1 centavos por galón -con impuestos federales de 18,4 centavos por galón más los impuestos estatales-, con lo que los impuestos en Reino Unido incluyendo el IVA son alrededor de 10 veces más altos que en EEUU.

“Como consecuencia de ello, una subida o bajada en los precios del crudo impacta mucho más en el coste del galón de gasolina en EEUU que en cualquier otra parte del mundo y por tanto hay un impacto más importante en la inflación del país, lo que afecta directamente a los bonos ligados a la inflación”, asegura Leaviss.

Por lo tanto los mayores impuestos sobre el crudo hacen que los consumidores de países como Reino Unido o la UE estén más protegidos contra la inflación y la volatilidad sobre la misma, según su conclusión.

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