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La importancia de la selección del proveedor de índices


La atención que se presta a los proveedores de índices de referencia ha aumentado en paralelo con la amplia aceptación de la inversión pasiva. Preguntas con respecto a la estructura empresarial y la propiedad corporativa, la solidez de la infraestructura de cálculo, el acceso y roles en el suministro de datos del mercado, y otras cuestiones más destacadas se han convertido en importantes aspectos en la due diligence y la conversación sobre regulación. No se deje engañar. Los índices pueden parecer valores sencillos, pero el funcionamiento de un índice confiable es una función compleja y con múltiples capas.

Por lo tanto, la selección del proveedor de índice no es para ser considerado a la ligera o de forma imprudente. Yo sostengo que las siguientes son consideraciones importantes cuando se evalúa el proveedor de cualquier índice de referencia.

Historia y experiencia

Uno primero debe estar preocupado con el historial del proveedor en el mercado y su compromiso con el negocio de índices. Los clientes merecen niveles de servicio e innovación necesarias para el éxito, así como la seguridad de que su índice tiene poder de permanencia. ¿Se trata de un proveedor establecido o un neófito? Del mismo modo, ¿tienen experiencia en el mercado, la clase de activos o temas de inversiones relevantes?

Busque indicadores que demuestran aceptación. ¿Hay un nivel necesario de visibilidad a través de las audiencias globales? ¿Hay activos importantes tanto como punto de referencia y directamente indexados a sus índices? ¿Pueden apuntar a numerosos prodcutos listados y clases de activos, los contratos de derivados basados ​​en una variedad de índices, y otras medidas claves de liquidez y adopción? ¿El proveedor de índices ha sido reconocido por entidades independientes? ¿El proveedor tiene un registro de innovaciones y logros?

Conflictos de interés

Como los últimos titulares sobre benchmarks tales como LIBOR han demostrado, es imperativo que los proveedores de índices y benchmarks garanticen una estricta separación entre las funciones comerciales y de cálculo. El potencial de conflictos surge naturalmente cuando una organización está involucrada en la publicación del índice, así como en la valoración de los componentes y / o la emisión de productos de inversión. Dado que la transparencia es uno de los principios de inversión en índices ampliamente aceptados y valorados, los usuarios deben ser conscientes de los problemas inherentes a confiar en los proveedores de índices con potenciales conflictos de interés.

Los observadores deben consultar si hay firewalls organizativas que separan las operaciones comerciales y la gestión del índice. En cuanto a los propios índices, ¿están regidos por metodologías públicas, objetivas y basada en las normas? Considerar la cuestión de la independencia. Es decir, ¿qué otras funciones realiza el proveedor del índice? La separación del proceso de publicación de índice de otros pasos en el ciclo de desarrollo de producto de inversión, asegura de que la transparencia, la independencia y la objetividad se mantienen por completo.

Infraestructura de cálculo

Los clientes, los exchanges y los reguladores exigen nada menos que los índices calculados de acuerdo con los estándares más exigentes y fiables. Por lo tanto, las plataformas de cálculo totalmente redundantes y resistentes son un requisito previo. Sus características esenciales deberían incluir operaciones globalmente dispersos y personal de apoyo tanto para ofrecer asistencia a una base global de clientes, y evitar las interrupciones que afectan a zonas geográficas específicas. Motores de cálculo primarios y secundarios, pueden garantizar las operaciones de cálculos con tolerancia a fallos. ¿El proveedor de índices posee los derechos para utilizar datos de terceros para los propósitos derivados? Si estos derechos no han sido asegurados, enonces el usuario corre el riesgo de suspensiones o interrupciones inesperadas. ¿Cuánto tiempo llevan estos sistemas en operación? Un proveedor con experiencia construye sistemas que han sido refinados y probados a través condiciones del mercado variados y con diversos grados de volatilidad.

Marca y reputación

Por último, la asociación con una marca bien establecida supone beneficios de marketing, de prmoción y sensibilización de productos. Un benchmarl ampliamente conocido implica confianza por parte de los medios globales. Además, el conocimiento de los propietarios de activos globales, asesores de inversión y otros intermediarios en el ecosistema de servicios financieros conduce a una mayor adopción de las ofertas de un proveedor. Considere la posibilidad de soporte post-lanzamiento. ¿Qué tipo de campañas educativas y de promoción se ofrecen para fomentar la adopción del benchmark? Más de un concepto pasivo ha languidecido por falta de un compromiso educativo sólido.

Ciertamente, esto no es una lista completa. Baste decir que cualquier usuario de índices es bien servido al recordar que el proveedor de índices es una consideración tan  importante que el propio índice.

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