La importancia de la gestión multiactivo en un entorno de marcadas divergencias económicas


En los últimos tiempos mucho se ha hablado de la importancia de contar en la cartera con un fondo multiactivo, que te permita aprovechar todo el potencial de los mercados financieros. Un buen ejemplo de este tipo de productos son el recientemente incorporado al fondo de Deutsche Bank DB Talento Gestión Flexible, que invierte en una selección de unos de los mejores gestores de fondos multiactivo flexibles a nivel global, Ethna Aktiv E. Este fondo mixto flexible limita al 49% su exposición a renta variable y evita riesgos innecesarios, lo que le permite mantener una baja volatilidad, y supone una buena opción de inversión para tener en nuestras carteras durante muchos años. Otras buenas elecciones también pueden ser el Renta 4 Wertefinder, que selecciona sus activos mediante un análisis fundamental de las compañías en las que invierte y que también puede tener exposición a otros fondos de inversión, o el M&G Optimal Income, que invierte al menos un 50% de la cartera en renta fija, limitando de esta forma la volatilidad.

Contar con un fondo multiactivo, como alguno de los mencionados anteriormente, puede ser clave este año para nuestras carteras. No en vano, el panorama económico para 2015 no se presenta muy diferente al del año anterior, en lo que a las grandes tendencias se refiere. Todo apunta a que las divergencias entre las políticas monetarias de Estados Unidos y la zona euro se acentuarán aún más, especialmente después del histórico QE recientemente anunciado por Mario Draghi para luchar contra la recesión y la deflación, que contrasta con la previsible subida de los tipos de interés que iniciará la Reserva Federal a lo largo de este año. 

A este escenario hay que añadir la incertidumbre que genera la evolución de los precios del petróleo, tras el severo descenso de los últimos meses,  las dudas que provoca la economía japonesa, pese a su cada vez más expansiva política monetaria, la ralentización del crecimiento en China o el impacto que tendrá en determinados países emergentes la actual fortaleza del dólar.

En un entorno tan incierto y volátil como el actual, una estrategia flexible y multiactivo permite aprovechar los cambios que se produzcan en el mercado y evitar sobresaltos, especialmente para un inversor con un perfil moderado. Es básico poder combinar en la cartera acciones, deuda y liquidez, sin olvidar el principal objetivo de cualquier inversión: la preservación del capital.

Para conseguirlo debe tomarse como base la situación concreta del mercado, así como su desarrollo futuro, para sopesar las distintas clases de activos, sin tener ningún índice de referencia, y para reducir las volatilidades es necesario combinar diversos tipos de valores y diversificar la cartera, ya que de esta forma se minimizan los riesgos. Dicha asignación de activos debe ser dinámica y estar basada en un análisis macroeconómico, que permita definir  las estrategias bottom up y top down. En nuestra opinión, gran parte de la rentabilidad de una cartera depende de la asignación de activos y del peso que se asigne a cada uno de ellos. También ayuda a la hora de gestionar el riesgo invertir en valores muy líquidos.

Además, la estrategia debe ser activa y adaptarse rápidamente a los cambios que sucedan en el mercado con el objetivo de obtener un rendimiento positivo incluso en las fases débiles. No obstante, mediante la inversión multiactivo se consigue cierta estabilidad gracias a las posiciones en deuda, que ayudan a amortiguar las caídas en la parte del ciclo menos favorable, a la vez que se puede participar de los mayores rendimientos que proporcionan las acciones en los periodos alcistas del mercado.

En conclusión, dadas las circunstancias actuales de los mercados, donde concurren riesgos e incertidumbres económicas y geopolíticas en prácticamente todas las economías mundiales, la clave del éxito reside en contar con una cartera diversificada, en la que figuren diferentes clases de activos, flexible y bien gestionada por un profesional cuyo objetivo sea obtener el mejor rendimiento posible en los mercados preservando el capital.

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