Enersis, donde Endesa España tiene una participación del 60,2%, anunció el pasado 26 de julio su intención de realizar un incremento de capital por 8.020 millones de dólares. En esta operación, Endesa Latinoamérica, filial en la región de Endesa España, traspasaría al grupo chileno sus participaciones en trece activos, valorados en 4.862 millones de dólares, mientras que los accionistas minoritarios aportarían los 3.158 millones restantes. Entre esos accionistas minoritarios se encuentran las administradoras de fondos de pensiones (AFP) de Chile, poseedoras de un 13% de los títulos, es decir, unos 1.606 millones de dólares a cierre de junio.
Sin embargo, estos planes no fueron del agrado de las AFP. Las administradoras de fondos de pensiones chilenas acusaron a la eléctrica de planear la operación de manera que le permitiera eludir la ley que protege a los inversores minoritarios. Las AFP dudan de que los activos que aportaría el socio mayoritario valgan realmente 4.862 millones y cuestionan el destino del dinero que se recaudará, al tiempo que acusan a Endesa de querer obtener financiación en Chile para paliar sus dificultades en Europa.
Por estas razones, las AFP pidieron la intervención de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, quien indicó el pasado 3 de agosto, que, dado su origen y envergadura, la operación debía ser revisada por el comité de directores y la dirección de Enersis debido a que existe un conflicto de intereses. Posteriormente, la empresa expresó a través de un comunicado su "intención de continuar con el proceso de aumento de capital que había propuesto el controlador".
Puntos que aclarar
Tras lo sucedido, Enersis ha decidido postergar la convocatoria a junta extraordinaria programada inicialmente para el 13 de septiembre para una nueva fecha todavía por determinar. El aplazamiento implica que la operación no cumplirá con los plazos estipulados inicialmente por Enel, dueña de Endesa España, para diciembre de este año. Algunos integrantes de la mesa directiva recnocen que podría aplazarse hasta inicios de 2013 e incluso marzo del próximo año, según informa El Entorno Inteligente.
Asimismo, Enersis ha programado una nueva reunión con la directiva el próximo 22 de agosto con el objetivo, entre otras cosas, de nombrar el banco de inversión que se encargará de hacer una nueva valoración de las empresa. Las AFP quieren hacer el cálculo según el precio de mercado de los activos que agregará Endesa España en Enersis. Para ello, las administradoras están analizando independiente de la dirección de Enersis y han contactado con Econsult, Claro y Asociados, IM Trust y Asset Chile, entre otros.
Además, las AFP esperan que, previo a la reunión, Enersis defina el plan de negocios de la eléctrica y el destino de los recursos que se consigan con la operación. Algunas administradoras, como Cuprum, esperan una señal de reconocimiento público por parte de Endesa España y de la dirección de Enersis de que se equivocaron en la forma de plantear la operación.