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"La desaceleración económica de China no tiene por qué se algo malo"


La economía china está cambiando y sus datos así lo demuestran. El agotamiento del modelo de crecimento basado en las exportaciones, debilitadas debido a la caída en la demanda por la crisis económica global, ha ralentizado su economía en los últimos años. De hecho, el crecimiento del gigante asiático alcanzó el 7,7% en 2013, la crifa más baja desde 1999. Sin embargo, Fabrice Jacob, Director Ejecutivo y fundador de JK Capital,- gestora especializada en Asia-, indica que "se podría esperar una desaceleración del crecimiento económico en China, pero esto no tiene por qué se algo malo". El experto se muestra muy optimista en relación a la evolución del país, sobre todo, debido a las reformas que se están llevando a cabo en el país.

"Muchas cosas están sucediendo ahora mismo en China. La lista de alrededor de 60 reformas mencionadas el año pasado están destinada a transformar completamente la economía china. Esto es algo que es muy profundo. La última vez que vimos algo como esto en China fue a finales de los años 70, cuando Deng Xiaoping asumió el poder y se llevó a cabo la reforma que, básicamente, convirtió a China en lo que es hoy en día". Jacob indica que esta reformas tienen el propósito de dar más poder a los mercados, por lo que se puede esperar una gran liberalización en China. "Al final, China se parecerá más a una sociedad occidental de lo que es hoy. Ya hemos visto la liberalización de las tasas de interés, el esquema de las reformas fiscales, la aparición del mercado de bonos en los que hemos visto por primera vez una curva de rendimiento. En realidad, yo personalmente anticipo que el mercado de bonos en China llegará a ser tan grande como el de los EE.UU.", explica.

Por otra parte, también se puede esperar la apertura al sector privado de una serie de empresas estatales. "Esto será uno de los temas del 2014. Ya hemos visto algunos ejemplos, como en el sector de las telecomunicaciones. El sector estaba controlado por una empresa estatal hasta el mes de diciembre, cuando se emitieron 10 licencias donde dar a las empresas privadas. Esto es algo completamente nuevo, es una especie de revolución. También lo veremos en el sector bancario, donde se ha otorgado permisos para empezar a operar a once bancos privados.

Cambios en la forma de hacer política

Además de las importantes reformas que se están planteando, hay otro aspecto que también afectará la evolución de la economía china. "Estos cambios también implican que el Gobierno local ya no se centrará en el crecimiento económico. Hasta ahora, la manera de hacer una carrera en la administración en China se basaba en el crecimiento del PIB de la región o de la ciudad que cubrían. Así, mientras más rápido era el crecimiento económico, más grandes sus perspectivas de carrera. Esto trajo como consecuencia todo tipo de excesos de capacidad y proyectos que no se deberían haber planteado".

De esta forma, Jacob indica que "ahora se consideran como indicadores de rendimiento otros aspectos que son socialmente responsable, teniendo en cuenta la lucha contra la contaminación, la situación social de la población, etc. De esta forma, se podría esperar una desaceleración del crecimiento económico en China, pero esto no tiene por qué se algo malo".

¿Dónde invertir?

Ante todos estos cambios que se están llevando a cabo, Fabrice Jacob, CEO y fundador de JK Capital, considera que se están generando interesantes oportunidades que los inversionsitas deberían considerar. "Las mejores oportunidades están en el sector privado. Los sectores de mayor crecimiento en el país son todos de sectores privados", explica.

Sin embargo, explica que para invertir en el país y sacar provecho de esta tendencia, "creemos que se deben evitar los índices, ya que están llenos de bancos, petroleras y las operadores de telefonía móvil, simplemente porque son las más grandes. Lo que significa que si  el inversor quiere invertir en el sector privado, debe evitar los índices o un tracker, puesto que siguen a los mencionados índices", explica.

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