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La Bolsa Mexicana de Valores prepara un esquema para el desarrollo de Fibras de infraestructura


Tras el éxito de los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras), la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) busca acercar a los inversionistas los grandes proyectos de infraestructura que se están llevando a cabo en el país. José Manuel Allende, director general adjunto de planeación y promoción de la BMV, indicó en una entrevista con el medio local El Financiero, que están preparando un esquema que permitirá a los proyectos de infraestructura de todo tipo, cotizar en el mercado bajo una estructura similar al de los Fibras actuales. Algunos expertos consideran que este nuevo instrumento podría reavivar el interés por los Fibras, tras la caída experimentada durante el 2013.

“Estamos explorando este producto (Fibras de infraestructura) que ya existe en los mercados internacionales. Hemos iniciado el proceso con el gremio y el gobierno para empezar a identificar cómo estructurarlo, para que, con miras a las reformas, permita captar recursos nacionales y extranjeros en este rubro”, comentó Allende. La estrategia todavía está en una etapa muy temprana de desarrollo, donde falta por definir cómo funcionarían los nuevos Fibras, si se incluirán proyectos en desarrollo o sólo los que ya estén generando beneficios, incluso es posible que se necesite un cambio en la regulación bajo la que operan los Fibras (sólo hablan de ingresos por arrendamiento), etc. Por ello, indican desde la BVM que, al ser proyectos a largo plazo, la estructuración llevará su tiempo, por lo que es poco probable la salida del primer Fibra de infraestructuras en el corto-medio plazo.

Los instrumentos serían similares a las Fibras que actualmente operan en el mercado accionario, por lo que también tendrían Certificados Bursátiles Fiduciarios cotizando en el mercado de valores. Los beneficio de los inversionistas se originarían en los flujos o ingresos que generen los proyectos, que abarcan desde obras de carreteras, portuarias, e incluso hospitalarias. Asimsmo, obtendrían de manera indirecta recursos provenientes del peaje, así como de pagos por la operación de hospitales, escuelas o penales.

Posibles candidatos

Aunque hasta ahora, la BMV no ha conversado con ninguna empresa interesada en este tipo de instrumentos, el grupo ICA, dirigido por Alonso Quintana, se encuentra en la lista de posibles candidatos. Sin embargo, hay quienes ponen en duda su interés en el lanzamiento de un Fibra de estas características, tras la venta de su participación en los penales. Por su parte, Alejandro Villarreal, de BDO México, comenta que este tipo de vehículos podrían beneficiar a aquellas empresas del sector que constantemente están licitando proyectos, al ser una nueva fuente de financiamiento.

Un especialista consultado por El Financiero que solicitó no ser citado, indicó que se estarían preparando hasta tres Fibras de infraestructura. Incluirían proyectos relacionados con temas hidráulicos y hospitalarios, que son aquellos que tienen recursos más estables.

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