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Jupiter Dynamic Bond: los selectores europeos opinan sobre el fondo


El Jupiter Dynamic Bond es actualmente el fondo en el que más confían los selectores y asesores financieros europeos. Esta estrategia de Jupiter, duodécimo producto que más entradas netas recibió en el primer trimestre a nivel europeo y que cuenta con sello Funds People con la triple calificación (Favorito de los Analistas, Blockbuster y Consistente), recibe en estos momentos la máxima nota por parte de los profesionales que han analizado y puntuado este producto en la plataforma de SharingAlpha, una start up que clasifica los fondos de inversión a partir de las valoraciones cualitativas proporcionadas por asesores y selectores de fondos de todo el mundo. Los profesionales que han evaluado el producto mantienen una fuerte convicción en la estrategia, la cual consideran que generará alfa batiendo de manera significativa al índice de referencia en el futuro. El Jupiter Dynamic Bond lo han evaluado Jon Beckett (Reino Unido), Michael Müller (Suiza) y Jorge González Gómez (España), entre otros profesionales. Los tres están dentro del exclusivo grupo de los 20 profesionales que han demostrado tener una mayor habilidad a la hora de evaluar el comportamiento futuro de un fondo en relación al índice de referencia, más concretamente frente al ETF más comparable.

Para el analista de fondos en Tressis, Jorge González Gómez (a la derecha de la imagen), es un fondo que invierte principalmente en renta fija corporativa, incluyendo high yield, pero también en deuda pública, convertibles y bonos de mercados emergentes. “Ariel Bezalel, gestor del fondo desde 2012 y responsable de estrategia en renta fija en Jupiter, tiene 19 años de experiencia en la gestión de deuda pública y privada con un excelente track record. A la hora de seleccionar los activos, combina el análisis macroeconómico con el fundamental. Es muy flexible en términos de duración y asignación sectorial. Su proceso de inversión comienza con una visión sobre las perspectivas macroeconómicas, la cual determina la duración de la cartera y el posicionamiento en la curva. A partir de ahí, el gestor hace mucho énfasis en la selección individual de los bonos, apoyándose para ello en otros miembros tanto del equipo de renta fija de Jupiter como en los gestores de renta variable de la firma”, explica González Gómez. Actualmente, más del 20% de la cartera está invertida en bonos por debajo del grado de inversión, tal y como revela Michael Müller, analista de fondos en Suiza (en el centro de la imagen).

Müller muestra una gran confianza en la gestión de Bezalel. “En un entorno en el que se busca desesperadamente retornos positivos, la experiencia del gestor y la sofisticación del proceso de gestión de riesgos que sigue me hace creer que al fondo se le podría sacar jugo sin asumir riesgos que no sean razonables”, asegura el experto. Jon Beckett, una de las voces más reputadas de la industria de fondos en Europa y autor de la obra New Fund Order, también mantiene un alto grado de confianza en el producto, pero su análisis sobre la estrategia es mucho más crítico. ‘JB’, como popularmente se le conoce a este profesional británico, reconoce que han pasado muchos años desde la última vez que invirtió con Bezalel. "Su experiencia es indudable pero, con un patrimonio cercano a los 10.000 millones de euros, esta estrategia me resulta demasiado grande".

Según Beckett, con una comisión de gastos corrientes de 64 puntos básicos para la clase institucional en euros, "el fondo no es ni la opción más cara ni la más barata. Personalmente, buscaría un mayor ahorro, dadas las perspectivas de los bonos. El fondo se propone generar rentas elevadas, lo que implica volatilidad, por lo que resulta adecuado para inversores que estén dispuestos a aceptar estas fluctuaciones a cambio de superar al índice a largo plazo. La duración del fondo, que roza los cuatro años, es notablemente inferior a la del índice Barclays Global Aggregate. Esto es algo habitual entre los comparables de Bezalel, que vienen recortando la duración desde mediados de 2016, en algunos casos mucho más que el gestor de Jupiter, renunciando a la rentabilidad cuando las tires se debilitaron en el cuarto trimestre", explica este profesional británico.

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