Jorge Sanz: “No me preocupa la competencia en banca privada, sino que ésta haga un mal trabajo y desprestigie al sector”


El consejero delegado de atl Capital Gestión de Patrimonios, Jorge Sanz, está preocupado por el nivel de calidad que, en general, el cliente español de banca privada pueda recibir en su servicio, especialmente en un momento como el actual en el que las entidades suizas y andorranas están desembarcando en el negocio español de gestión y asesoramiento de altos patrimonios.

“Se esperaba un sector de banca privada menos bancarizado tras la crisis donde los independientes tuvieran más peso y, sin embargo, no está siendo así porque han llegado las bancas privadas suizas y andorranas. Utilizan un modelo de banca privada distinto que el de los bancos españoles, pero siguen siendo bancos como ellos al fin y al cabo”, avisa Sanz. Como él mismo reconoce, “no me preocupa la competencia, sino que la competencia haga un mal trabajo y desprestigie al sector”.

El consejero delegado de atl Capital Gestión de Patrimonios valora como positivo el aterrizaje en España de estas entidades porque así se logra que se hable más de banca privada en general y que esto genere un efecto arrastre hacia el resto de firmas locales. No obstante, el miedo de Sanz radica en que el cliente salga perjudicado antes o después en caso de que existan filosofías o campañas de producto en alguna de estas nuevas entidades.

La gran preocupación, el inversor conservador

Para atl Capital Gestión de Patrimonios, el principal reto de 2015 provendrá del lado del inversor conservador, falto de oportunidades de riesgo bajo incluso para conservar su capital. 

Como señala Guillermo Aranda, director general de la firma, por primera vez la cartera modelo más conservadora de las cinco que tiene disponibles atl Capital Gestión de Patrimonios ha tenido que introducir renta variable entre sus posiciones, hasta un 8% de la cartera. “Hasta ahora, esta cartera era capaz de preservar capital invirtiendo en monetarios y renta fija”, pone como ejemplo. De ahí que Félix López, director de atl Capital Gestión, esté convencido de que, “en 2015, no habrá colchón en los activos conservadores”, como sí hubo en años anteriores.

Dónde invertir y qué evitar en 2015

La estrategia core de este curso para los expertos del grupo español pasa por sobreponderar activos de renta variable o ligados a ella: renta variable española, renta variable europea, renta variable japonesa y bonos convertibles. De manera puntual, la renta fija high yield y la renta fija emergente podrían tener cabida en cartera.

En esta ocasión, la renta variable estadounidense da un paso atrás. “La bolsa americana lleva seis o siete años subiendo y debe hacer cierta consolidación”, justifica Ignacio Cantos-Figuerola, director de Inversiones de atl Capital Gestión.

Más allá de los riesgos geopolíticos latentes, en 2015 los inversores tendrán que vigilar aspectos como la implementación de reformas en Italia o la subida de tipos en Estados Unidos. Para Cantos-Figuerola, “el gran problema de Europa es Italia y no Grecia. Grecia es básicamente un problema político. Sin embargo, Italia, aunque tiene margen de mejora, no acaba de ver la luz”.

En lo que respecta a la Fed, en opinión de Mario Lafuente, gestor de atl Capital Gestión, “es mayor el riesgo de no subida de tipos que de subida agresiva de tipos”. De haberla, conjetura Lafuente, sería hacia finales del segundo trimestre.

Los planes de atl Capital Gestión de Patrimonios: incrementar plantilla

En total, la firma española cuenta hoy con más de 1.200 millones de euros bajo gestión y asesoramiento y 65 empleados. A lo largo del año, pretende incrementar el número de profesionales en plantilla con entre ocho y diez nuevas incorporaciones, señala su consejero delegado.

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