La elevada aversión al riesgo ha llevado a los activos considerados refugio, como los bonos gubernamentales alemán y americano, a ofrecer unas rentabilidades muy bajas que, en términos reales, son incluso negativas. Si los tipos a largo se normalizan, existe la posibilidad de incurrir en pérdidas. En lo que respecta a la bolsa, la mayoría de los expertos reconocen que las valoraciones que ofrece la renta variable son ciertamente atractivas, si bien las acciones están sujetas a una volatilidad que muy pocos inversores están dispuestos a asumir. ¿Existe una solución intermedia que pudiese contentar al inversor?
Invesco Asset Management considera que sí. Según recoge Funds People, “la deuda corporativa de alta calidad crediticia es un activo que ha generado una rentabilidad atractiva y consistente a lo largo del tiempo, con un nivel moderado de riesgo”, explican en la gestora. En el entorno actual, Invesco considera que esta clase de activo puede resultar una buena opción. “Creemos que la renta fija corporativa sigue ofreciendo buenas perspectivas, con una rentabilidad por cupón y unos diferenciales medios que se mantienen en niveles históricamente altos con un nivel moderado de volatilidad”, indican desde la entidad.
En este sentido, en Invesco esperan que los retornos que cosechen esta clase de activo guarden correlación con la rentabilidad ofrecida por los cupones de los bonos en cartera. “Sin embargo, la rentabilidad final podría superar la generada por los cupones, si se produce una normalización de los diferenciales”. Uno de los productos que podrían sacar partido a las favorables previsiones sobre esta categoría es el Invesco Euro Corporate Bond Fund, producto que invierte principalmente en emisiones en euros de renta fija corporativa de alta calidad crediticia.