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Invertir en el Mercado o invertir en compañías


La pregunta al final será si vemos un debilitamiento de la demanda subyacente. Parece ser que por el lado de la oferta, si que se observa una desaceleración del CAPEX en empresas y por ello, a pesar de que tenga sentido desde le punto de vista de gestión empresarial, la recuperación promete ser más ardua y lenta.

¿Estaremos quizás ante la oportunidad que solo surge una vez en una década? Es posible. Como también lo es que al final la desidia y falta de unión entre los gobiernos y bancos centrales acaben destruyendo la unión que con tanto esfuerzo se diseñó. Algunos argumentan cálculos probabilísticos de que es posible está destrucción de la coyuntura, yo prefiero verlo como una lección para todos, pero me cuesta creer que el desenlace final vaya a ser el peor escenario. Y mucho más confío en que muchos valores cotizando a 5-6x beneficios con FCF yield altos, poca deuda, buenos fundamentales, en un entorno cuya coyuntura empujará probablemente a más consolidación para sobrevivir, acaben siendo los clear winners dentro de la Renta Variable.

En definitiva, en ALKEN no somos compradores de Mercado, somos conscientes de los riesgos y los tenemos en cuenta a la hora de construir carteras, pero sí somos inversores en valores de calidad, ignorados y abandonados a la suerte de los macro players.

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