Grandes desconocidos que han conseguido hacerse un hueco en el corazón de los selectores españoles


El ranking de fondos de inversión con más patrimonio en España está repleto de gestoras de activos muy conocidas por los inversores. Sin embargo, en el listado también aparecen productos de entidades menos conocidas que han conseguido hacerse un hueco en el corazón de los selectores españoles, como demuestra el hecho de tener un volumen de activos bajo gestión por encima de los 100 millones de euros. De todas ellas, el caso más significativo es el del Ethna-AKTIV. Se trata de un fondo mixto de ETHENEA Independent Investors, una boutique luxemburguesa que actualmente cuenta con aproximadamente 13.000 millones de euros en activos bajo gestión, de los que el 92% del capital está en este producto cuyo objetivo es generar una rentabilidad de entre el 5-10% anual con una volatilidad inferior al 6%.

Otro de los casos de éxito de éxito más significativos ha sido el de Jupiter, gestora inglesa muy conocida en el Reino Unido, pero menos fuera de sus fronteras, y que gestiona activos por 41.000 millones de euros. El producto que ha conseguido abrirse paso en el mercado español es el Jupiter Dynamic Bond. Se trata de un fondo de renta fija denominado en euros, que dispone de flexibilidad tanto de crédito como de duración. Su gestor, Ariel Bezalel, mueve la cartera en función de su visión macroeconómica, utilizando la macro para asumir o reducir riesgo y la micro para elegir el activo concreto. Tanto ETHENEA como Jupiter AM cuentan con representación en España. En el caso del primero, la firma está representada por Daniel Rubio, consejero delegado de Capital Strategies Partners. En el caso del segundo, Gonzalo Azcoitia es el asesor de ventas de la gestora para Iberia.

Otro de los fondos destacados es el Ferox Salar Global Convertibles, representado en España por MCH Investment Strategies. Se trata de un producto de Ferox Capital, firma con sede en Londres fundada en el año 2000 y especializada exclusivamente en la gestión de bonos convertibles. La entidad cuenta en España con más de 300 millones de euros. El fondo tiene un enfoque conservador. Invierte en bonos convertibles cercanos al suelo del bono, lo que se traduce en deltas medias inferiores a las de otros fondos de convertibles y emisiones de elevada calidad crediticia, donde el subyacente (la acción) tiene potencial de apreciación. Con una estrategia long only y de carácter global, el fondo no se ve limitado por ningún índice y, en su planteamiento, persiguen un objetivo de retorno absoluto de batir al Libor con una volatilidad limitada.

Estos tres fondos son, sin duda, los productos de esas gestoras ‘menos conocidas’ que están teniendo un mayor éxito comercial. Pero no son los únicos. Hay más, como por ejemplo el BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond y el MLIS Marshall Wace Tops UCITS, ambos con un patrimonio superior a los 100 millones de euros en España. El primero es un fondo de retorno absoluto de BlueBay, gestora británica con sede en Londres creada en el año 2001 y que empezó a registrar sus productos en España en 2008. La segunda estrategia pertenece a Merrill Lynch Investment Solutions, gestora que forma parte de un gran grupo bancario pero cuya penetración en el mercado español es escasa. El MLIS Marshall Wace Tops UCITS es uno de los fondos que primero registró la firma en España (año 2007) y se trata de un fondo market neutral gestionado por Anthony Clake.

Sin embargo, entre las preferencias de los selectores de fondos españoles también figuran otra serie de productos que, aunque no han logrado tener un éxito en término de volumen de activos tan destacado, están en la mente de estos profesionales, al ser productos que citan cuando se les pide que voten cuáles son sus productos favoritos. Uno de ellos, el Nomura US High Yield, pertenece a una gestora que forma parte de un gran grupo bancario japonés. Otros corresponden a pequeñas boutiques, como es el caso del CF Ruffer, gestora británica de convicción que registró su gama de productos en España en agosto de 2012. El CF Ruffer Total Return Fund, producto mixto con un enfoque de retorno absoluto, es su fondo insignia y el producto que ha conseguido entrar en el radar de los selectores españoles. La firma tiene como representante en España a MCH Investment Strategies.

Otra de las boutiques poco conocidas en el mercado español y que cuentan con al menos un producto con algún voto de los selectores es Odey Asset Management. Creada en 1991 por Crispin Odey, se trata también de una gestora especializada en la gestión alternativa, y que cuenta con 13.200 millones de dólares bajo gestión. Su gama de producto abarca fondos long-only y long/short UCITS IV, fondos long-short OEIC y un fondo OEIC que no sigue el esquema UCITS para minoristas. Destacan por la gestión de estrategias globales y europeas. De hecho, el fondo que ha entrado en el radar de los selectores españoles es el Odey Pan European Equity. También ha conseguido atraer su atención otra estrategia de renta variable europea de Jupiter, el Jupiter European Growth, producto con cinco estrellas Morningstar gestionado por Alexander Darwall y que también está en el radar de los selectores.

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