Gestión activa versus gestión pasiva: un gráfico que invita a la reflexión


S&P ha publicado una ilustración en la que compara qué porcentaje de fondos de renta variable de gestión activa son capaces de superar a sus índices S&P a uno, tres y cinco años en cada una de las regiones del planeta. Los datos muestran una clara victoria de los productos de gestión pasiva frente a aquellos que están gestionados activamente. El caso más llamativo se da en Estados Unidos, donde el 86% de los fondos de gestión activa se han visto superados en 2014 por el S&P 500. A tres años, el porcentaje es del 76% y a cinco años del 89%. Es decir, durante los últimos cinco años, sólo uno de cada diez productos de gestión activa han sido capaces de batir al índice. Una cartera que se limitase a replicar el comportamiento del S&P 500 sería, por tanto, primer cuartil a uno, tres y cinco años.

En Europa, la situación no es muy diferente. En el último año, el 83% de los fondos gestionados activamente se han visto superados por el S&P Europe 350, el índice frente al que la firma hace la medición. A tres años, el porcentaje es del 76% y a cinco del 82%. O, lo que es lo mismo, sólo dos de cada diez gestores activos han sido capaces de batir al índice en los últimos años. Al igual que en el caso anterior, una cartera indexada al S&P Europe 350 también sería primer cuartil a uno, tres y cinco años. Extendiendo el análisis al resto de mercados del mundo, quizás lo más llamativo sea el caso de Chile, donde el 97% de los fondos de gestión activa se han visto superados por el S&P Chile a cinco años, lo que significa que sólo tres de cada cien han conseguido batir al índice en este periodo. A tres años, el porcentaje sigue siendo elevado (84%), aunque a uno es más bajo (47%).

Exactamente lo mismo ha ocurrido en Sudáfrica, si bien en este caso la incapacidad de los gestores activos para batir al índice de S&P que mide la evolución de su mercado de renta variable también se observa a uno (89%) y tres años (93%). Uno de los mercados en los que sería más fácil encontrar gestores que batan al índice de referencia de S&P es Japón, donde los gestores activos que consiguen y no superar al S&P Topix 150 se reparten prácticamente al 50%, tanto a uno como a cinco años. En la siguiente tabla, elaborada por S&P, se indica cuál es el porcentaje de fondos activos que se han visto superados por sus respectivos índices de referencia de S&P en periodos de uno, tres y cinco años en distintas regiones del planeta, como Estados Unidos, Europa, Canadá, Chile, México, Sudáfrica, Brasil, India, Australia o Japón.

Otras noticias relacionadas


Lo más leído

Próximos eventos