Fondos estrella: este es el listado de los productos que más gustan en Europa (renta variable, renta fija y mixtos)


Marzo volvió a ser otro mes de entradas netas para la industria de gestión de activos en Europa. Según datos de Lipper Thomson Reuters, el sector registró captaciones netas por 42.500 millones de euros en el mes aunque, al contrario de lo sucedido en febrero, en esta ocasión el crecimiento ha venido principalmente por los fondos mixtos (24.500 millones de entradas), seguido de los productos de renta fija (17.900 millones), fondos inmobiliarios (900 millones) y de materias primas (200). En el otro lado se situó la categoría de renta variable, con salidas netas de 400 millones, así como los hedge funds y productos de inversión alternativa (-300 millones). Haciendo un balance del primer trimestre del año se observa cómo los fondos multiactivos siguen siendo los productos que más interés están logrando atraer en Europa, con captaciones por 63.200 millones de euros. Le siguen los de renta fija (50.500 millones) y los de renta variable (19.200).

Excluyendo a los monetarios, los cuatro fondos más vendidos en Europa en el primer trimestre son productos mixtos, todos ellos con entradas superiores a los 2.000 millones de euros. El que ha tenido un mayor éxito en término de captaciones netas en este periodo ha sido el JPM Global Income (2.353 millones de euros). Se trata de un fondo mixto global denominado en euros con vocación de pago periódico de cupón a distribuir de forma trimestral. En términos históricos, el cupón siempre se ha movido en la horquilla comprendida entre el 4% y el 6%. J.P.Morgan AM lo creó en 2008 como respuesta a la creciente necesidad de los inversores de obtener rentas periódicas y que en el último trimestre ha atraído la atención de los inversores europeos (última actualización de la estrategia). El segundo producto que más entradas netas ha recibido en el primer trimestre ha sido el Nordea 1 - Stable Return (2.270 millones).

En este caso, se trata de un producto de Nordea que, a nivel global, acaba de superar los 7.000 millones de patrimonio cuando hace un año apenas tenía 1.000. Su filosofía de inversión es minimizar el riesgo, no maximizar la rentabilidad. Fondo equilibrado, de riesgo moderado y estilo long-only, invierte en una cartera diversificada de activos no correlacionados. El objetivo prioritario es la preservación del capital, para lo cual se vuelcan en la gestión del riesgo. El equipo estructura la cartera atendiendo principalmente a consideraciones estratégicas en cuanto a la asignación de activos y se basa en el potencial de rentabilidad/riesgo de cada clase de activos a la hora de hacer la asignación de capital (última actualización de la estrategia). El tercer producto que más entradas ha recibido en el primer trimestre ha sido un fondo de Standard Life Investments, concretamente el SLI Global Absolute Return Strategies (GARS), con 2.225 millones.

Es un fondo multiestrategia con un ámbito global cuyo objetivo es ofrecer un determinado nivel de rentabilidad absoluta con el menor riesgo posible. Desde 2006, el fondo El equipo de gestión de multiactivos de la entidad está integrado por 49 expertos en inversión que analizan y seleccionan las 25-35 posiciones que componen la cartera del GARS. Su criterio de selección se centra en buscar estrategias en las que esperan obtener en cada caso, rentabilidades positivas en un horizonte de inversión a 3 años y que, además, contribuyen a diversificar el riesgo de la cartera (última actualización de la estrategia). El cuarto fondo más vendido en Europa entre enero y marzo ha sido el Allianz Income & Growth (2.012 millones), producto gestionado por Allianz Global Investors.

Le siguen otros también muy conocidos en el mercado español, como el Carmignac Patrimoine (última actualización de la estrategia) o el MS Diversified Alpha Plus, con entradas netas de 1.420 y 1.050 millones de euros, respectivamente. Destaca el hecho de que Invesco haya sido la única gestora capaz de colocar dos de sus fondos mixtos entre los que más captaciones han registrado en el primer trimestre. Se trata del Invesco Pan European High Income, con 830 millones (última actualización de la estrategia) y del Invesco Global Targeted Returns (740), fondo este último que se ha convertido en el mejor lanzamiento de Invesco en Europa de toda su historia en términos patrimoniales. Por encima de ambos se sitúa el DWS Invest Concept Kaldemorgen, con 900 millones de euros de entradas netas (última actualización de la estrategia), y entre medias el BlackRock Dynamic Diversified Growth (750 millones).

Estrategias de renta variable

Si reseñable ha sido el interés que han despertado los fondos multiactivo, no menos interesante resulta analizar lo ocurrido en renta variable. Cinco productos han registrado entradas netas superiores a los 1.000 millones. El más vendido ha sido el MFS Meridian European Value, que recibió 1.534 millones de euros en captaciones netas en el primer trimestre. Este interés por este producto de MFS Investment Management elevó el patrimonio del producto hasta los 6.300 millones de euros que tiene en la actualidad. Esto llevó a la entidad a cerrar el pasado 20 de abril el fondo a nuevos inversores, salvo con algunas excepciones. La decisión respondía al fuerte crecimiento patrimonial que había registrado el fondo, después de haber sido uno de los productos más rentables del año pasado, lo que le llevó a ser distinguido por Morningstar como el mejor fondo de renta variable europea de 2014.

El segundo fondo más vendido dentro de la categoría de renta variable ha sido el UBS (Lux) European Opportunity Unconstrained (1.490 millones). Se trata de un fondo long/short de renta variable europea de UBS Global AM cuyo patrimonio en los últimos 18 meses ha pasado de 400 a más de 4.000 millones de euros que tiene actualmente. Gestionado por Max Anderl y Jeremy Leung, este producto logró despuntar en 2014, cuando consiguió situarse como uno de los primeros de su categoría, si bien su consistencia la fue labrando durante los últimos años, en los que también destacó por sus resultados (última actualización de la estrategia). El tercer y cuarto producto que aparecen como los que han registrado mayores entradas netas en el primer trimestre fueron dos fondos de BlackRock, uno de gestión pasiva (el iShares Core UCITS ETF, con captaciones por 1.115 millones de euros) y el BGF European Equity Income, con entradas por 1.093 millones.

En quinto lugar aparece el Invesco Pan European Structured Equity, producto que en el primer trimestre captó en Europa 1.065 millones de euros. Michael Fraikin y Thorsten Paarmann gestionan el fondo desde las oficinas que Invesco tiene en Frankfurt. Se trata en este caso de un producto de Invesco que, además del análisis fundamental, incorpora otros factores como la volatilidad o el behevioral finance. A la hora de seleccionar las compañías, los gestores tienen en cuenta el potencial de rentabilidad, pero también el potencial de volatilidad. Su objetivo es tener un riesgo absoluto inferior al del mercado, enfoque que le permite obtener los mejores resultados en periodos de caídas del mercado (como 2008 o 2011), quedándose rezagado en momentos de fuerte subida (como en 2009). Puede consultar los últimos movimientos realizados por los gestores de las diferentes estrategias mencionadas pinchando aquí.

Estrategias de renta fija

En lo que respecta a la categoría de renta fija, las ventas en el primer trimestre han estado muy repartidas. Los 10 productos que más captaciones netas han registrado en el primer trimestre en Europa acumulan entradas superiores a los 1.000 millones de euros. Destaca la aparición entre los tres primeros de dos fondos cotizados de renta fija corporativa de iShares, la plataforma de ETF de BlackRock, el iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF (1.400 millones) y el iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (1.385 millones). A ambos solo les supera el Focused Sicav - High Grade Long Term Bond, producto que captó 1.438 millones de euros.

Completan la lista de los 10 primeros un producto de bonos flotantes de Franklin Templeton Investments (el Franklin Upper Tier Floating Rate Fund, con 1.377 millones), un producto de renta fija emergente de HSBC Global AM (el HGIF Global Emerging Markets Bond, con 1.335 millones), así como otros productos muy conocidos en el mercado español, como el BGF Fixed Income Global Opportunities Fund (1.232 millones), el PIMCO GIS Global Investment Grade Credit (1.176), el Jupiter Dynamic Bond (1.151), el Invesco Euro Corporate Bond (1.094) (conozca la última actualización de la estrategia) o el Amundi Funds Bond Global Aggregate (1.058) (última actualización de la estrategia).

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