Análisis Funds People: Fondos de renta variable europea con estilo value


El viento parece soplar a favor de Europa. Los datos macro y las perspectivas empresariales se muestran más constructivas, el precio del petróleo aún favorece a empresas y consumidores, el euro y la libra se mantienen débiles, mientras el ruido político de fondo parece darnos una tregua. Y con las carteras globales de los inversores aún alejadas del mercado del viejo continente nos preguntamos, ¿será por fin 2017 el año el de la renta variable europea? No perdamos la fe.

Hablemos, por tanto, de la renta variable en Europa pero bajo un estilo concreto: las acciones valor o value. El eterno debate entre valor y crecimiento (o growth) ante las diferencias de rentabilidad que el largo plazo arroja entre ambos estilos, se saldó con la victoria del primero sobre el segundo en 2016. Unos datos de rentabilidad que, como vemos en el gráfico, se sucedieron con flujos netos positivos hacia este tipo de fondos de estilo valor durante 2016 y el primer trimestre de 2017.

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Un año 2016 que ha roto la dinámica de los últimos ejercicios en los que la inversión growth ha proporcionado, en general, mejores resultados: los inversores han premiado este tipo de compañías enfocadas al crecimiento con visión en el corto plazo. Pero un inversor value cocina a fuego lento y se preocupa más por el precio que se paga por ganancias futuras y menos por la tasa de crecimiento de estas ganancias futuras, señalan sus gestores. La estrategia de value se construye sobre la idea de reversión a la media, lo que implica detectar infravaloraciones del mercado y esperar que estas converjan a su valor justo o fair value.

Pero más allá de este debate, lo que aquí les traemos son seis fondos de renta variable Europa que invierten en compañías de gran capitalización con un enfoque valor. Seis fondos con seis objetivos comunes: la revalorización del capital en el medio y largo plazo a través de la inversión en empresas europeas y, que además, comparten la calificación de fondos Consistentes de Funds People en 2017.

Fondo ISIN Fecha Lanzamiento Patrimonio (mill euros) Gestora
Brandes European Value IE0031574977 26/2/03 1.037 Brandes Investment Partners (Europe) Limited
DNCA Invest Value Europe  LU0284395984 21/12/07 1.019 DNCA Finance Luxembourg
M&G European Strategic Value Euro GB00B28XT522 01/02/08 2.207 M&G Investments
Pioneer Fds European Eq Value LU0346423972 6/5/08 702 Pioneer Asset Management SA
RobecoSAM Sustainable European LU0187077218 7/6/04 634 Robeco Luxembourg SA
Schroder ISF European Value LU0161305916 31/1/03 802 Schroder Investment Management Lux S.A.

 

Brandes European Value

El objetivo del fondo es lograr una revalorización del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en valores de renta variable emitidos por emisores establecidos en Europa... (Seguir leyendo)

DNCA Invest Value Europe

Isaac Chebar es el gestor del fondo desde su lanzamiento en 2008, respaldado por Don Fitzgerald desde 2015, siendo los resultados en el largo plazo reconocidos... (Seguir leyendo)

M&G European Strategic Value Euro

Tanto la disciplina en la estrategia value y sus resultados en el largo plazo son reconocidos por los analistas de Morningstar con su rating analítico Bronze... (Seguir leyendo)

Pioneer Fds European Eq Value

Lanzado en 2008 y gestionado por Andreas Wosol desde la fecha y por Roberto Campani desde 2015, el objetivo es obtener plusvalías a medio y largo plazo... (Seguir leyendo)

RobecoSAM Sustainable European

Lanzado en 2004, el fondo se enmarca en la filosofía de sostenibilidad de RobecoSAM basado en la convicción de que compañías sostenibles reducen los riesgos... (Seguir leyendo)

Schroder ISF European Value

El fondo fue lanzado en 2003 y cuenta con el sello Funds People bajo la calificación de consistencia por los resultados de los últimos cinco años... (Seguir leyendo)

Para conocer mejor estos productos, vamos a analizar los flujos de dinero que ha recibido la categoría, así como la relación rentabilidad riesgo que han ofrecido a sus inversores. Como anticipo, aquí tienen el gráfico de rentabilidad y riesgo (desv estándar) a tres años:

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