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Fitch publica su reporte sobre el Valor en Riesgo (Var) en las Sociedades de Inversión de Deuda


Entre los aspectos que Fitch analiza se encuentran: los antecedentes regulatorios para la utilización del VaR, la descripción de los diferentes modelos utilizados actualmente, el análisis de los limites de VaR y la relevancia de contar con un modelo uniforme para el mercado de Sociedades de Deuda.

Dado que la apertura del régimen de inversión hacia instrumentos más complejos ha dado a los fondos la oportunidad de diversificarse e incrementar sus rendimientos, al mismo tiempo aumentando su exposición al riesgo, la agencia concluye que “el Valor en Riesgo ha venido a complementar otras herramientas de administración de riesgos utilizadas por las Sociedades, tales como la duración, las pruebas de estrés y el backtesting” haciendo al VaR una herramienta útil para reflejar en forma resumida el riesgo de mercado de un portafolio, y que el contar con un método uniforme permitirá a los inversionistas comparar este riesgo entre los portafolios de todas las operadoras.

En caso de que se unificara el modelo de comparación es el modelo de Simulación Histórica el que Fitch favorece, recordando que en el caso de la regulación de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), fue este modelo el que las Siefores utilizaron y comenta que “Esto ha permitido a la Consar publicar el VaR de las Siefores a fin de que los afiliados puedan observar una medición de riesgo uniforme y comparable. Si se aplicara lo anterior a las sociedades de deuda, se proporcionaría al mercado una medida de riesgo más completa, y al mismo tiempo, daría la oportunidad a los inversionistas de contrastar con una misma base, el riesgo de los diferentes fondos al momento de tomar su decisión de inversión”

Puede descargar el reporte original en español en el documento adjunto.

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