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Fidelity International lanza un fondo centrado en el consumo en China


Según la gestora, el lanzamiento se produce en un momento en el que China intenta equilibrar su economía alejándose de las exportaciones y centrándose en el consumo interno, emprendiendo el camino para convertirse en el próximo líder económico mundial y disfrutando de una tendencia de crecimiento duradera que se apoya en el recientemente aprobado 12º Pan Quinquenal. Así, con el fin de aprovechar las oportunidades de crecimiento más atractivas en un mundo que crece lentamente, el fondo está dirigido a los inversores que creen en los factores que impulsan el rápido crecimiento del mercado de consumo en un país con 1.300 millones de habitantes. Para ello, ofrece exposición directa a empresas chinas en lugar de una exposición indirecta a través de valores europeos o estadounidenses.

Raymond Ma, gestor del Fidelity China Consumer Fund, aplica un proceso de inversión por el que selecciona empresas expuestas al desarrollo, fabricación o venta de productos y servicios a los consumidores chinos. Describe su estilo de inversión como un enfoque “de mosaico” en el que aproximadamente el 70% de los valores que selecciona proceden del análisis fundamental ascendente, mientras que alrededor del 10% proceden del análisis técnico, otro 10% del análisis sectorial y el último 10% son valores escogidos mediante un análisis descendente. En total, la cartera cuenta con entre 80 y 120 valores .

“Para fundamentar este enfoque, puedo recurrir al alcance mundial de más de 100 analistas profesionales y gestores de carteras que trabajan en Asia , entre los cuales se encuentran 5 analistas dedicados exclusivamente al sector del consumo chino. La amplitud y profundidad de estos recursos de análisis me permite elegir las empresas mejor posicionadas para ganar con el crecimiento del consumo en China”, explica Raymon Ma, nacido en China y con la ventaja competitiva de hablar mandarín. Raymond trabaja en Hong Kong y atesora diez años de experiencia en el sector del consumo chino, además de valiosos contactos en el mercado

Según Fidelity, el desarrollo del consumo probablemente beneficie a una amplia gama de productos y servicios, como artículos básicos (alimentación y ropa), transporte aéreo y vacaciones, artículos de lujo... El consumo actualmente supone alrededor del 35% del PIB de China, porcentaje que representa alrededor de 2,1 billones de dólares y podría crecer por valor de otros 1,6 billones de dólares durante los próximos 10 años, el equivalente al tamaño actual de la economía india. Además, China sigue teniendo costes de producción más bajos que sus rivales asiáticos y se beneficia de unas economías de escala mucho más grandes. Por eso gran parte del crecimiento registrado recientemente en el Sureste asiático ha sido impulsado por China y, en concreto, por el consumo chino.

Según Sebastián Velasco, director general para Latinoemérica, España y Portugal de Fidelity, “Fidelity no es un recién llegado a Asia, ya que abrió su primera oficina en la región hace más de 40 años”. Así, a 31 de diciembre de 2010, Fidelity gestionaba 55.700 millones de dólares en la región de Asia-Pacífico ex Japón y alrededor de 20.000 millones sólo en China. “Este nuevo fondo es bastante original dentro de la gama de fondos de la región asiática de Fidelity, ya que combina por primera vez un enfoque geográfico y temático”, comenta.

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