Charlar con Urban Larson es como zambullirse en un paseo por la economía de los países emergentes. Este experto en renta variable emergente de la gestora británica F&C Investments es un convencido de las bondades de estos mercados en la actual crisis mundial y, entre todos, destaca el potencial de Latinoamérica en el medio plazo.
"La gran diferencia de esta crisis es que los países latinoamericanos no tienen la culpla, lo cual es una sensación muy grata", asegura Larson, que ha vivido en México y es un gran conocedor de la zona. "La región llega a esta crisis global con crecimientos fuertes en la mayor parte de los países, con finanzas públicas equilibradas, un nivel de endeudamiento muy bajo, con cuentas externas equilibradas, con inflación a sus niveles más bajos desde la Segunda Guerra Mundial y una política monetaria con mayor consenso y credibilidad", explica.
No obstante, estas bondades no serán suficientes para que la región salga indemne de la crisis actual. "Es una posición fuerte aunque eso no garantiza que la región no sufra por lo que ocurra en todo el mundo, lo único es que esto la ubica mejor que en el pasado", dice. "Todo esto indica que para el próximo año no habrá una crisis, sino una desaceleración cíclica, lo cual es algo que no se había visto nunca porque siempre había o bien prosperidad plena o crisis y ahora será una etapa intermedia, que marca un nivel de madurez para la zona", explica Larson.
Para el próximo año, los expertos de F&C prevén que la mayoría de los países de Latinoamérica tendrán crecimientos positivos, aunque "no serán como en los años pasados". Por ejemplo, para Brasil auguran un crecimiento de entre el 2 y el 3% Por países concretos, Larson recomienda sobreponderar Brasil, cree que hay algunas oportunidades interesantes actualmente en Perú y Colombia, y piensa que es mejor no entrar en el mercado chileno, ya que considera que está caro actualmente.
Aunque pudiera parecer sorprendente, este experto en la región, muestra su preferencia por el sector financiero local. "Aunque parezca atrevido, es un sector atractivo. En generar los bancos de la zona están sobrecapitalizados, con unas reservas altísimas y es un sector muy blindado", explica. Además, los bancos latinoamericanos se han salvado de las turbulencias de la crisis de las hipotecas subprime, "porque allí no hubo prime, ya que los niveles de crédito bancario de la zona son bajísimos". Dentro de este sector, Larson apuesta por el banco brasileño Itau, que se acaba de fusionar con Unibanco, y que, en su opinión, será uno de
los colosos del mundo en los próximos años.
Otros países emergentes que también entran en las apuestas de F&C Investments son China, India y Turquía pero, por el contrario, no
encuentran atractivos Rusia ni Europa del Este.
F&C gestiona más de 2,000 millones de dolares en mercados emergentes y mas de 3,000 millones de dolares en Asia-Pacifico.