Con la decisión de la Reserva Federal de comenzar con su programa de reducción de estímulos (tapering), los primeros pasos de este proceso probablemente podrían provocar que algunos compradores de bonos redefinan de nuevo sus perfiles de riesgo, asegura Fran Rodilosso, gestor de carteras de renta fija de Market Vectors ETF. "La probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos continúe disminuyendo este año su programa de compra de bonos implica un cambio en la ecuación de la oferta/demanda", asegura el experto de Van Eck Global en un artículo publicado en ETF Strategy.
"Cuando finalmente la autoridad monetaria reduzca los 85.000 millones de dólares de demanda de bonos de mayor calidad, algunos inversores van a optar por irse más abajo en la curva”. El gestor del Market Vectors EM Aggregate Bond ETF recuerda que a principios de este año, algunas clases de activos de renta fija, incluidos los mercados emergentes soberanos en moneda local, y bonos corporativos y soberanos en divisa fuerte, reaccionaron violentamente ante la perspectiva del tapering.
Aunque esta clase de activo ha terminado el año registrando un comportamiento inferior a sus homólogos de los mercados desarrollados, Rodilosso aseguran que existen “bolsillos de valor” en esta clase de activo. “De cara a 2014 , me gustaría destacar que los bonos de mercados emergentes representan un área de renta fija donde aún se puede encontrar valor. Los mercados locales que fueron golpeados durante el verano no se han recuperado totalmente. Al mismo tiempo, los diferenciales de crédito de las empresas se han movido significativamente más en comparación con sus homólogos de Estados Unidos" , afirma el experto.