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ETFs, la opción para invertir en crédito excluyendo el sector financiero


No existen muchos productos que permitan esta exposición selectiva a crédito, en tanto en cuanto, el sector financiero tiene un gran peso dentro de esta clase de activo. Así, por ejemplo, el 49,2% de la cartera del índice Barclays Capital Euro Corporate Bond corresponde a bonos del sector financiero. Este es el índice que utilizan la mayoria de los fondos de inversión, razon por la cual ha sufrido esta categoria.

Tanto Lyxor como iShares ofrecen ETF que replican a índices de bonos sin financieras. iShares ofrece dos ETF, el iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond ex-Financials (EEXF) y el iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond ex-Financials 1-5. El primero ha multiplicado por tres su patrimonio en los últimos meses y cuenta ya con unos activos bajo gestión superiores a los 600 millones de euros. “No se trata de evitar los bancos porque sí, sino porque tienen una alta exposición a los países periféricos y una elevada necesidad de capital”, explica Iván Pascual, responsable para España de iShares. “Pero las empresas sí que están en buena situación así que sí interesa invertir en deuda corporativa por los niveles de spread y por la alta calidad de los emisores”.

Y es que los resultados de ambos productos hablan por sí solos: el iShares Barclays Capital Euro Corporate Bond ofrece una rentabilidad en el año del 3,42 frente al 7,45 del ETF que excluye financieras.

Ambos ETF ex financieras (su principal diferencia es la duración de los activos en cartera) invierten en unos 700 bonos, principalmente en el sector industrial y de servicios públicos. La TIR de la cartera es del 3,55% y sus principales posiciones son Roche, Deutsche Telekom, Pfizer, Shell, Basf, France Telecom, Daimler y Telefónica.

Por su parte, Lyxor cuenta con el Lyxor ETF Euro Corporate Bond ex Financials que replica al iBoxx Euro Liquid Corporate Non Financials. Con datos a octubre, el producto de Lyxor registra en el año una subida del 3,8%, mientras que a tres años acumula una revalorización del 31%.

Sus mayores posiciones se centran en el sector sanitario y de servicios públicos con Roche y Shell International Finance como principales componentes del ETF.

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