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ETF para aprovechar las oportunidades del mercado de renta variable europeo (I)


TRIBUNA de Laure Peyranne Rovet, directora de Relaciones con Clientes de ETF e Indexados de Amundi para Iberia y Latinoamérica. Comentario patrocinado por Amundi.

El interés de los inversores en la renta variable europea ha crecido rápidamente en los últimos meses, junto con la recuperación de la economía europea,  valoraciones atractivas y una relajación de los riesgos políticos. Los ETF pueden ser una manera excelente de obtener una exposición eficiente en términos de costes al rendimiento potencial de las acciones europeas; y la amplia oferta de ETF permite a los inversores adoptar la exposición apropiada que necesiten.

La renta variable europea parece atractiva

Ha sido un buen comienzo de año para la economía europea. Su recuperación se está fortaleciendo, con los datos de empleo y consumo mejorando y la confianza en sus niveles más altos desde 2011. Mientras tanto, las condiciones monetarias se mantienen acomodaticias.

Pese a que el riesgo político se mantiene (próximas elecciones alemanas, inestabilidad en Italia y negociaciones sobre el Brexit); este se ha visto reducido tras los resultados electorales en Holanda y Francia. Así, la renta variable europea parece una opción atractiva, especialmente comparándola con la americana. Mientras el PER del mercado de renta variable americana ha subido un 19% en los últimos 3 años, el del MSCI EMU ha caído más de un 16%1. En nuestra opinión, existe una alta probabilidad de que esta diferencia se reduzca en los próximos meses debido a los crecientes beneficios corporativos. Así que, mientras los inversores continúan beneficiándose de la caída de la prima de riesgo debida a las incertidumbres políticas, también podrían beneficiarse de la fuente adicional de ganancias que supone la prima de riesgo potencial en relación a las valoraciones.

Ratios PER de los mercados de acciones americano y europeo a tres años

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Fuente: Bloomberg, MSCI, Amundi ETF, Indexing & Smart Beta a 30/06/2017

La rentabilidad pasada no puede considerarse un indicador fiable de resultados futuros

Fuertes flujos de entrada hacia los ETF de renta variable europea

Después de las salidas masivas en ETF de renta variable europea durante la mayor parte del pasado año, (11.500 millones de euros en los primeros 11 meses de 20162), el cambio de dirección hacia la renta variable en los últimos meses es un indicador de la creciente demanda general.

Los ETF son una herramienta eficiente para sacar partido de las rentabilidades potenciales que ofrece el mercado de acciones europeo. No sólo son una opción de bajo coste con las que operar en cuestión de minutos, sino que la amplia oferta disponible significa que existen una gran variedad de maneras de explotar este mercado. En resumen, los ETF permiten a los inversores adquirir la asignación según sus necesidades.

  1. Fuente: Bloomberg/Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, junio 2017
  2. Fuente: Bloomberg/Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, junio 2017

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