Estrategias alternativas, prioridad de Andbank en renta fija para la segunda mitad de 2015


El equipo de análisis de Andbank tiene una prioridad en renta fija: buscar estrategias alternativas y gestores flexibles para afrontar la segunda parte del 2015. Un mensaje que se apoya en un contexto en donde “más allá del apoyo del QE por parte del Banco Central Europeo, el objetivo de rentabilidad para el activo se está agotando”. Una situación a la que hay que añadir, subrayan, “que las yields de la renta fija tradicional de gobiernos core proporciona rentabilidades cercanas a sus mínimos históricos”.

Por tanto, según la entidad, es hora de configurar las carteras de cara a este nuevo entorno. Para aquellos clientes que quieren alternativas a fondos direccionales de renta fija, concreta la firma, piensan que la combinación del Candriam Bonds Credit Opportunities, el Carmignac Capital Plus, el M&G Optimal Income y el Threadneedle Credit Opportunities supone conseguir una cartera óptima y eficiente.

En este sentido, indican, desde el punto de vista de riesgo/rentabilidad, en los últimos cuatro años la volatilidad estuvo por debajo del 2% y la rentabilidad media inferior al 3,5%. Se trata de fondos con una alta descorrelación ya que las fuentes de rentabilidad son distintas, añaden, y supone un acceso a gestores flexibles, con estrategias alternativas y distintas a las tradicionales y direccionales de renta fija.

En esta ocasión, Andbank incluye entre sus “sospechosos habituales” al Candriam Bonds Credit Opportunities, un fondo long/short de crédito con un sesgo long que busca aprovechar oportunidades en el mundo del crédito, explican. Este vehículo tiene como objetivo conseguir rentabilidades del 4% al 6% con un nivel máximo de volatilidad del 5%. Una estimación basada en sus perspectivas para el high yield y la dispersión dentro del crédito, detalla el equipo de análisis.

El proceso de inversión del fondo se centra en la búsqueda de oportunidades a través de la selección de valores basada en la convicción mediante una gestión activa y flexible y todo ello mediante una aproximación conservadora, subrayan. Para ello, utilizan dos motores de generación de rentabilidades: estrategias de duraciones cortas menores a 2 (baja beta) y estrategias oportunísticas (objetivo capturar alfa).

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