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¿Están manteniendo las AFP la confianza que habían mostrado hasta ahora en China?


China fue el pasado verano portada de todos los medios de comunicación financieros del mundo tras el desplome sufrido por su mercado de acciones y la posterior reacción de las autoridades del país. En el fondo de la cuestión: las dudas que está generando la desaceleración experimentada por su crecimiento económico. La cuestión es saber si los grandes inversores institucionales están manteniendo la confianza en el país o, por el contrario, se están yendo. Las AFP son un buen termómetro para saber cuál es la confianza de los inversores institucionales en China. En este sentido, se observa que el volumen de activos invertido por los fondos de pensiones chilenos en fondos internacionales cuyo universo de inversión se centra exclusivamente en China ha variado en 2015, al pasar de los 3.042 millones de dólares de diciembre de 2014 a los 2.723 millones actuales. Son más de 300 millones de dólares menos, según datos de Compass Group correspondientes al cierre del tercer trimestre del año.

De ese volumen, la mayor parte lo absorben cinco productos: el Robeco Chinese Equities (789 millones de dólares), el Fidelity China Focus (732 millones), el Aberdeen Chinese Equity (379 millones), el Pioneer China Equity (224 millones) y el GAM Star China Equity (192 millones).

Pero donde los cambios han sido notables este año han sido en la exposición a Asia Emergente (ex Japón). Ahí el volumen invertido por las AFP chilenas se ha reducido notablemente. Tan es así que el patrimonio ha bajado de enero a septiembre en algo más de 1.800 millones de dólares, al pasar de 7.062 millones (a cierre de diciembre) a los 5.238 (cierre de septiembre). Esto podría explicarse por el temor de estos inversores al impacto que podría tener en la región la desaceleración del crecimiento económico chino.

De esos más de 5.000 millones que las AFP mantienen invertidos en fondos internacionales con exposición a Asia emergente, la mayor parte se concentra en el Investec Asian Equity Fund (1.855 millones), en el Schroder ISF Asian Opportunities (1.291 millones) y en el Franklin Asian Growth (452 millones).

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