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Estados Unidos y Europa se ganan el corazón de los fondos de pensiones voluntarias de Colombia


Un 16,8%. Es el porcentaje de los recursos (de las pensiones voluntarias) invertidos en el extranjero que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) destinan a los fondos mutuos. Ciertamente, los vehículos de gestión activa todavía tienen mucho que recorrer para alcanzar la popularidad de los ETF, sin embargo, algunos ya destacan.

Por un lado, tenemos al DFA US Large Cap Value Portafolio. Es actualmente el fondo de renta variable con el mayor volumen de inversión de las pensiones voluntarias colombianas alcanzando a finales de diciembre de 2013 los 79.575 millones de pesos. Skandia es la única administradora que invierte en este vehículo, multiplicando considerablemente su inversión desde los 21 millones que tenía originalmente en diciembre de 2012. El fondo empezó el año con resultados algo flojos (apenas un 0,55% a día de hoy, según Bloomberg), pero consigue poco más de un 25% a doce meses y cinco años.

El siguiente fondo a destacar es el BGF Contiental European Flexible Fund. Este producto gestionado por BlackRock Global Funds, es una Sicav registrada en Luxemburgo y que acumula una rentabilidad en 2014 de cai el 4%, del 21% a doce meses, y del 26% a cinco años, según los datos facilitados por Bloomberg. El fondo invierte al menor el 70% de la cartera en valores de renta variable de empresas domiciliadas en Europa, excluido el Reino Unido, haciendo especial énfasis en aquellas empresas que presentan un crecimento orgánico interesante, por ejemplo.

A finales del 2013, este fondo contaba con una inversión de 13.365 millones de pesos por parte de Protección, mientras que un año antes, el vehículo ni siquiera aparecía en la lista.

De la misma familia, el BGF European Fund D, ha experimentado un importante aumento de la inversión por parte de los fondos de pensiones voluntarias. Incrementaron en casi un 50% su inversión en el plazo de doce meses, hasta alcanzar los 12.000 millones de pesos en diciembre de 2013. El fondo acumula una rentabilidad del 0,3% en 2014, del 14% en doce meses, y del 18,6% en cinco años. A diferencia del fondo anterio, el BGF European Fund invierte también en empresas de Europa del Este.

Por último, no todos los productos han conseguido ganar posiciones en los fondos de pensiones voluntarias. Protección (única inversora del fondo) ha reducido en casi un 60% su inversión en el Aberdeen Emerging Markets Etuity Fund, líder del ranking a finales de 2012. La reacción de la AFP no es de extrañar, debido a la alta volatilidad experimentado por los mercados emergentes y a las fuertes salidas de recursos que se han experimentado. Aún así, Protección AFP apuesta al largo plazo y se mantiene en una estrategia que acumula una rentabilidad del 18% en los último cinco años. Según los últimos datos de la Superintendencia Financiera, la AFP tiene invertidos en el fondo 15.825 millones de pesos, a diciembre de 2013. A pesar de la reducción, la cartera se mentiene como el segundo fondo mutuo con la mayor inversión de las pensiones voluntarias.

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