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Elvira Rodríguez (CNMV): “El 2014 ha sido un año espectacular para la inversión colectiva en España: se ha confirmado el cambio de tendencia”


“Los datos indican que 2014 ha sido el año de la plena recuperación de la inversión colectiva en España. Después de años malos, el 2014 ha sido un año espectacular en el que se ha confirmado el cambio de tendencia”. Son palabras pronunciadas por Elvira Rodríguez en la ceremonia de entrega de premios de Morningstar 2015, evento en el que la presidenta de la CNMV ha aprovechado para recordar los datos que han hecho de 2014 un año histórico. “Por séptimo trimestre consecutivo, los fondos de inversión han mostrado suscripciones netas positivas (en total 35.000 millones de euros) y el patrimonio total de la inversión colectiva ha alcanzado los 233.000 millones de euros, situándose en niveles de 2008. Son cifras muy positivas que invitan al optimismo y que constatan que el sector sale reforzado de la crisis”, afirma.

“Todos los datos indican que estamos en un momento de crecimiento del sector y que los participantes tenemos que esforzarnos para que este crecimiento sea sostenible a largo plazo. Los esfuerzos de todos los actores permitirán aumentar la confianza de los inversores en los productos de inversión colectiva y contribuir a la eficacia y eficiencia del sistema financiero”. Rodríguez destaca que, durante estos años, el sector ha demostrado su capacidad de generar liquidez para atender reembolsos por volúmenes importantes, en un contexto de mercado particularmente complicado. “La situación a la que se ha enfrentado la industria ha puesto en valor la eficacia de los controles internos y la profesionalidad de sus participantes, elementos ambos en los que se debe seguir profundizando para asegurar que la recuperación de la industria es sólida y duradera”.

Eso es, en parte, lo que –según la presidenta de la CNMV- las autoridades pretenden con algunas iniciativas normativas que afectan al sector a corto plazo y que ya están avanzadas. En este sentido, Rodríguez reconoce que 2015 será un año de cambios en el que los gestores deberán prepararse para las modificaciones que se están desarrollando tanto a nivel europeo como nacional. Entre ellas, cita MiFiD II, que afecta a las IIC en algunos aspectos relevantes como la consideración de determinados productos como complejos, cuando con anterioridad se clasificaban como no complejos, o determinadas cuestiones en materia de incentivos por asesoramiento en la gestión discrecional de carteras, o UCITS V, que debe transponerse antes de marzo de 2016, que regula la función del depositario, la remuneración de los gestores y armoniza el régimen sancionador en Europa.

En este contexto, las prioridades de la CNMV pasarán por continuar con los esfuerzos del año pasado en lo que definen como supervisión preventiva, cuyo objetivo –señala Rodríguez- es contribuir a que el crecimiento del sector tenga unas bases sólidas. “La transparencia en la comercialización de los productos y la información concreta y clara en la emisión son imprescindibles para generar confianza y credibilidad en los inversores y, por tanto, asegurar la sostenibilidad a medio-largo plazo de los niveles alcanzados por la industria. Adicionalmente, esperamos que las medidas de carácter preventivo, además de conseguir presentar información más clara a los inversores, contribuyan al diseño de productos más adecuados si cabe de cara a cubrir sus necesidades”.

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