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El patrimonio de los fondos chilenos sobre Europa crece un 145% en un año… Así invierten sus managers


No hay duda de que el apetito por las bolsas de la vieja Europa es cada vez mayor en Chile. En los fondos de pensiones, por ejemplo, ya ocupa un 5,5% de los portafolios, indican los datos de la Superintendencia de Pensiones. En la industria de fondos mutuos, el patrimonio conjunto de productos dedicados a las bolsas europeas es todavía muy reducido, con 38.028 millones de pesos, algo más de 76 millones de dólares, pero se ha multiplicado por 2,5 en un año.

En el resto del sector, se mantienen prácticamente constantes respecto al mes anterior los pesos ponderados de cada activo. El patrimonio de los productos de renta fija a 30 de septiembre era un 84% respecto al total de la industria, mientras que los de renta fija un 9,1%, según el último informe mensual de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM)

Fondos y ETF favoritos

Europa parece salir de su letargo y prepararse para la recuperación económica, o así lo están interpretando los mercados. Fruto de ello, los fondos chilenos sobre renta variable de las economías desarrolladas de Europa acumulan en promedio una rentabilidad del 18,35% a 12 meses según estadísticas de Fund Pro.

La base de datos de Morningstar tiene 46 fondos mutuos sobre esta categoría. El más destacado por retorno en 2013 es el Zurich Mundo Europeo C con un 18,5%. Su manager, Samuel Levy, explicaba en una entrevista con Funds Americas que es de esperar un flujo de capital desde la renta variable estadounidense a la europea en los próximos meses.

Levy se muestra muy positivo especialmente con Reino Unido, como otros gestores, de tal manera que el país ha venido ganando peso en las carteras. Los portafolios se conforman con fondos y ETF de terceros, y en este caso el favorito es el iShares MSCI United Kingdom Index, según la base de datos de Morningstar y las cinco principales posiciones de cada fondo.

Otros países populares en los portafolios son Alemania y Francia, las locomotoras de la Eurozona. En este caso, también es la plataforma de ETF de BlackRock la que suministra los productos en los que más invierten los managers chilenos. En concreto, el iShares MSCI Germany Index y el iShares MSCI France Index están entre los vehículos con más tirón.

No obstante, gran parte de las apuestas de los fondos chilenos son en productos que invierten en conjunto en la región. En este caso hay más variedad entre los proveedores, aunque también está entre los destacados BlackRock, especialmente con el BlackRock European, que invierte al menos el 70% de su patrimonio neto en valores de renta variable de empresas domiciliadas en Europa o que desarrollen una parte predominante de su actividad en la región. Asimismo, las administradoras también tienen inversiones en el BlackRock Continental European Flexible, BlackRock European Growth y el BlackRock European Focus.

Más allá de la entidad estaodunidense, entre los fondos más repetidos está el European Research Fund de MFS Meridian Funds, que conforma una cartera de valores de toda Europa. Otro muy popular es el Allianz Europe Equity Growth, fondo que busca invertir en todo tipo de empresas en las que el equipo de gestión del fondo espere un alto crecimiento. En el mismo sentido trabaja el Gam Star Continental European Equity Z EUR Class Acumulation, también repetido en varias ocasiones, aunque en este caso excluyendo Reino Unido. SPDR, Franklin, Schroder, Bestinver, Henderson y Threadneedle, Vontobel o Deutsche Asset & Wealth Management están entre las administradoras internacionales en cuyos productos sobre Europa invierten los fondos chilenos.

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