El fenómeno Buffett visto a través de los ojos de Fidelity


No es ningún secreto que Warren Buffett es uno de los inversores más respetados y admirados del mundo. Lo que sí lo es, al menos de momento, es el contenido de la tradicional carta a los inversores de Berkshire Hathaway que escribe todos los años el Oráculo de Omaha y que suele publicarse hacia principios de marzo. Tom Stevenson, experto de Fidelity Worldwide Investment, cree que este año la misiva va a ser todavía más especial de lo habitual, pues se cumple el 50 aniversario de la carrera inversora de Buffett. Él y su socio, Charlie Munger, van a escribir como pieza separada a la famosa carta a los inversores sus reflexiones sobre cinco décadas de inversión. Después, compartirán sus experiencias en la también tradicional cita de los  accionistas de Berkshire Hathaway en el CenturyLink Center de Omaha. Esto lleva a Stevenson a avisar que “el tres en uno de este año está destinado a ser una edición de coleccionista”. 

El representante de Fidelity aprovecha esta cita para realizar unas breves reflexiones sobre el éxito de este holding, que define como “el mayor conglomerado de América, más grande incluso que General Electric”, con un valor superior a los 350.000 millones de dólares. Stevenson constata que el éxito de la compañía es claramente cuantificable “porque cada carta al accionista compara el crecimiento del valor neto de la compañía con los ingresos reinvertidos en el S&P 500”. Así, en 39 de los 49 años comprendidos entre 1965 y 2013 Berkshire Hathaway ha obtenido un retorno superior al del mercado, con una tasa de crecimiento anualizada del 19,7% frente al 9,8% del S&P 500.

Rentabilidad %*Periodo 2010-2011Periodo 2011-2012Periodo 2012-2013Periodo 2013-2014Periodo 2014-2015
Berkshire Hathaway6,8-3,723,716,227,3
S&P 50022,24,216,821,514,2

*Datos a 1 de febrero de 2015. Fuente: Fidelity Worldwide Investment.

“Pero el logro de Buffett va más allá de una reseñable rentabilidad inversora. Es más importante la influencia que ha tenido sobre una generación de inversores de éxito”, afirman desde Fidelity. Se pone como ejemplo de legado de Buffett a Nick Train, que gestiona el fondo Lindsell Train UK Equity (en la lista de fondos británicos que más valoran los selectores de Fidelity). Así, Buffett no sólo ha sido un gran gurú de la inversión, también queda reconocido como maestro de maestros. Y él mismo ha reconocido en alguna ocasión el valor de las lecciones de otros, en este caso su tutor, Benjamin Graham: “Hace mucho tiempo, Ben Graham me enseñó que lo que pagas es el precio, y lo que consigues es el valor”. 

La reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway se celebrará el próximo 2 de mayo en Omaha. Este año, con motivo del 50 aniversario del tándem Buffett/Munger, se obsequiará a los invitados con un día adicional de compras en el que se podrán adquirir artículos de las empresas en las que invierte el holding con un atractivo descuento. Ya ha empezado la cuenta atrás.

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