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El ETF de iShares sobre Perú pierde un 20% en el año, y la tormenta podría empeorar


Y el futuro del ETF no se presenta demasiado prometedor.  "Si los inversionistas institucionales internacionales (Fondos) deciden reducir su exposición a Perú para protegerse frente a la correlación que nuestro mercado presenta con el precio de los metales, muy probablemente lo harán mediante la venta de sus tenencias del EPU", indica Luis Ramírez, de Smart Money, en su blog. Después de todo, a pesar de ser una de las economías con más potencial de Latinoamérica, la Bolsa peruana es considerada minera debido al elevado porcentaje que representa dicho sector dentro del índice. Y el ETF EPU es el único ETF que ofrece una inversión puramente peruana, principalmente en los sectores de las materias primas y finanzas, lo que le convierte en un producto popular o impular, según se mire.

Una situación así podría llevar a nuevas caídas y a lo que se denomina como "destrucción" de EPU's. "Si la oferta de EPU's supera la demanda, se activa este proceso que básicamente consiste en la liquidación del ETF en cuestión. Para ello se procede a vender las acciones que componen la canasta del ETF" que incluye además de mineras, acciones de empresas de otros sectores. "Cada canasta de EPU's que se destruye, representa aproximadamente 1,5 millones de dólares en valor de venta que salen al mercado. Si en el mercado local no hay una demanda que absorba la oferta que se genera por la destrucción del EPU, obviamente el precio de estas acciones no mineras también caerá, no porque dichas empresas estén mal, o porque la economía local este mal, simplemente por un exceso de oferta que se origina a partir de la liquidación del EPU", explica el experto.

Esta situación no es nueva. Recientemente, el EPU vendió el 40% de sus cuotas, lo que equivale a 200 millones de dólares.

El ETF peruano no es el único que sufre en este entorno. El fondo cotizado chileno (ECH) retrocede un -11% en 2013, mientras que fondo colombiano (GXG) cae un -19%.

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