Los cinco meses y medio que van de año están siendo un buen recorrido para el fondo de renta variable latinoamericana de la administradora de BBVA en Chile. Por lo pronto, es el mejor de su categoría en 2014 con un 18% en su mejor serie, y está en el top ten de renta variable en la industria chilena. Además, en marzo el vehículo fue premiado en los Awards Morningstar 2014. El protagonista fue Jorge Sances, portafolio manager de la familia de fondos BBVA Latam. También recibió galardón por el fondo BBVA USA, y analizó el proceso de inversión en la revista Funds People Chile.
En el caso del vehículo sobre acciones de la región, el fondo tiene aún un tamaño reducido, con unos cinco millones de dólares bajo gestión. Como pasa con el resto de la categoría, el rendimiento no se traduce en captación neta. En cualquier caso, la cartera de inversiones está consiguiendo buenos resultados. El proceso de inversión está “integrado con BBVA AM Global, con puramente selectividad de acciones con un perfil bottom up”.
Los mercados de la región parecen estar recuperándose, aunque suscitan dudas. Eso sí, Sances no se muestra preocupado por el escenario macroeconómico y político de Argentina, que ha protagonizado el último gran ruido producto en Latinoamérica, con el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos y caídas estrepitosas de ADRs de empresas argentinas que cotizan en Wall Street. “Creemos que no tiene influencia el escenario argentino, y menos en nuestro proceso de inversión”. Desde más lejos, la Reserva Federal sí que podría tener impacto. “Claramente no están ajenos, basta mirar el impacto que generan los datos provenientes de China sobre el espectro de los commodities, lo cual afecta directamente los flujos hacia LATAM. En cuanto al retiro del estímulo, creemos que sí impactará en cierta medida, pero que los datos internos y de actividad de cada país, primarán por sobre el retiro de la liquidez de la FED”, agrega.
Según los últimos datos de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Itaú Unibanco y Credicorp, dos grupos financieros importantes en la región, son las dos principales inversiones con un 17%. Vale acumula el 7,8% del portafolio y Cemex el 5,8%. Por países, destaca con mucho Brasil, donde está expuesta el 50% de la cartera y donde “hay que ser muy selectivos”, explicaba Sances. También destacan México y Perú, en este último caso “estamos viendo con buenos ojos el mercado Peruano, en especial el sector financiero e industrial (minero)”.
En Funds People Chile, Jorge Sances explica las claves del proceso de inversión tanto del BBVA Latam como del BBVA USA. Si es usted profesional del asset management en Chile y quiere recibir futuras revistas especiales de Funds People Chile o nuestra newsletter diaria con lo más destacado del sector, puede escribir a la dirección de email [email protected].
