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El Bovespa brasileño, el mercado con más potencial


Arranca el segundo semestre del año, un buen momento para analizar nuevas oportunidades de inversión. La primera pregunta que se hacen los inversores a la hora de pensar en su estrategia está muy clara: ¿qué mercados representan las mayores oportunidades? Según el consenso que recoge Bloomberg elaborado a partir del precio objetivo a 12 meses vista que fijan los analistas que cubren estos mercados, los principales ‘chollos’ estarían en los emergentes. En este sentido, Brasil, China y Rusia son, por este orden, los que disfrutan actualmente del mayor potencial. En el caso del mercado carioca, el Bovespa, principal índice bursátil brasileño, cotiza en torno a los 45.000 puntos cuando, de acuerdo con el consenso de analistas, en julio de 2014 debería estar en los 66.000. Esto le da un potencial alcista del 46%, publica Expansión.

En Henderson consideran que, en términos generales, las perspectivas a largo plazo para Brasil son convincentes. “El país es rico en recursos naturales y tiene tendencias demográficas favorables a largo plazo. Sin embargo, han sido los problemas creados por el propio Gobierno los que a menudo han impedido a Brasil alcanzar todo su potencial. La marea puede estar cambiando ya que el Gobierno está cada vez más abierto y se muestra más conciliador con el sector privado a fin de promover la inversión”. Entre la gama de fondos cotizados registrados en España que permiten al inversor recoger el comportamiento de los distintos índices brasileños está el Lyxor ETF Brasil (Ibovespa), el iShares MSCI Brazil UCITS ETF y el db x-trackers MSCI Brazil Index UCITS ETF.
El siguiente mercado en la lista según el consenso de Bloomberg es la Bolsa china. El índice HSCEI se mueve en torno a los 9.000 puntos, cuando a 12 meses vistas el nivel objetivo está en los 12.200. El potencial alcista alcanza en este caso el 36%. Quizás el mayor desafío al que se enfrenta China en estos momentos sea la ralentización experimentada por el crecimiento económico del país. De hecho, China es actualmente la mayor preocupación de muchos gestores, que ven en los decepcionantes datos y en la limitación de la actividad de la banca un freno a sus perspectivas de crecimiento a corto-medio plazo.

Dentro de la gama de ETF registrados en España, Lyxor tiene el Lyxor ETF China (HSCEI), que permite replicar el comportamiento de este índice. La plataforma de ETF de BlackRock dispone del iShares China Large Cap UCITS ETF y Deutsche Asset & Wealth Management del db x-trackers CSI 300 UCITS ETF (exposición al mercado de acciones A y cotizado en yuanes), además de dos ETF adicionales que permiten ganar exposición a acciones de clase H cotizando en dólares de Hong Kong. Se trata del db x-trackers MSCI China Index UCITS ETF y del db x-trackers FTSE China 25 UCITS ETF.

El tercer mercado con mayor potencial alcista, según el consenso de analistas de Bloomberg, es el ruso, en el que ven a 12 meses vista un recorrido del 30%. El Lyxor ETF Russia o el db x-trackers MSCI Russia Capped Index UCITS ETF son algunos de los productos registrados en España.

A la hora de invertir en estos mercados a través de ETF, el inversor debe tener en cuenta aspectos importantes como el tipo de réplica que realiza cada producto, la comisión que aplica y cómo se ajusta la rentabilidad del producto al comportamiento del mercado que replica. Además, también conviene analizar el subyacente, esto es, la composición del índice bursátil que replica.

Conviene recordar, por ejemplo, que en el caso de Brasil, el peso de las compañías vinculadas a las materias primas es muy elevado. En China, por el contrario, hay que tener muy presente las diferentes clases de acciones existentes. También cabe reseñar que los emergentes son, por lo general, mercados más volátiles que los desarrollados y, por lo tanto, de mayor riesgo. Son algunos de los factores a considerar en el proceso de análisis de los riesgos.

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