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“El BCE no cierra la puerta a nuevas rebajas de tipos”


El BCE decidió recortar los tipos en 25 puntos básicos hasta el 0,25%, un movimiento que ha cogido con el pie cambiado a muchos expertos al considerar que este se produce antes de lo esperado. Entre las firmas que afirman sentirse sorprendidas está ING Investment Management, cuyos expertos afirman que el timing es sorprendente. “Esperábamos este movimiento, pero no antes de diciembre. Incluso después de este recorte, el BCE mantiene un sesgo acomodaticio, afirmando que el actual nivel de tipos, o incluso menores, podría mantenerse durante un extenso periodo de tiempo. Por lo tanto, a estas alturas, el banco central no cierra las puertas a más recortes”, explican.


Para los expertos de la entidad holandesa, “no sólo la política del BCE, sino también las políticas de otros importantes bancos centrales (EE.UU, Japón) favorecen actualmente el apetito por el riesgo. Además, la mejora de beneficios, la valoración relativamente atractiva de la renta variable, la falta de elementos de riesgo “event risks” y la disminución de la incertidumbre, deberían aumentar el apetito por el riesgo”. En su opinión, el principal riesgo a la baja se daría con una subida brusca de la rentabilidad de los bonos que no fuera acompañada con una mejora al mismo nivel en los datos económicos y las perspectivas de beneficios. “Con las políticas monetarias en máximos expansivos hasta marzo del 2014 y mejores indicadores económicos, este es un escenario de riesgo, pero no es nuestro escenario base”, revelan.

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