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El apetito por el riesgo, en su nivel más alto de los últimos nueve años


La encuesta se realizó entre el 4 y el 10 de enero, con la participación de 254 inversores responsables de fondos por importe de 754.000 millones de dólares. El 59% de los encuestados prevé que la economía mundial se fortalecerá en 2013, frente al 40% que opinaba así en diciembre, lo que representa la mejor lectura del indicador desde abril de 2010.

“El apetito por el riesgo en sus carteras está ahora en su nivel más alto en nueve años, mientras un creciente número juzga que las acciones están infravaloradas, particularmente en Europa”, señalan los autores de la encuesta. De hecho, los inversores han reducido el cash en sus carteras en un 3,8%, frente al 4,2% que tenía en diciembre. Lo que, indican los expertos, es una señal de que están dispuestos a invertir en activos de mayor riesgo.

Ponderación por sectores

La encuesta también revela un cambio importante en la postura de los encuestados sobre las acciones del sector financiero. En total se observó una variación en su ponderación del 15% con respecto al mes de diciembre, el cambio más visible en este sentido desde febrero de 2007. Aún así, los bancos siguen siendo percibidos como el sector más infravalorado del mercado de renta variable global.

Por otra parte, también se ha incrementado la ponderación en el sector de los seguros, sobre todo en Europa, y ahora se sitúa su nivel más alto desde enero de 2007. Por el contrario, el apetito por el ector de las telecomunicaciones se ha reducido hasta un 25%, la marca más baja para el sector desde diciembre de 2005. Aunque todavía en terreno positivo, los inversores han reducido la ponderación del sector farmacéutico hasta el 11%, lo que la convierte en el movimiento sectorial más destacado de enero al perder la marca anterior del 24%.

Los temores por la situación de EE.UU. disminuyen

El estudio señala que la percepción del ‘abismo fiscal’ de EE.UU. continúa siendo percibido como el mayor riesgo para la economía, aunque de manera mucho más relajada que en los últimos meses. “Tras la resolución del ‘abismo fiscal’ en EEUU la confianza ha resurgido”, señala Michael Hartnett, estratega jefe de inversión de BofA Merrill Lynch Global Research. “La mitad de los inversores ahora nos comentan que venderían bonos soberanos para comprar acciones de mayor riesgo (higher-beta), algo que encaja con las previsiones de mayor crecimiento e inflación”, añade.

Por otra parte, el 63% de los encuestados confía en un buen comportamiento de la economía china en 2013. Sin embargo, uno de cada siete encuestados tienen como su principal riesgo un posible `hard landing´ del gigante asiático.

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