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El 98% de los fondos chilenos no logran batir a su benchmark a cinco años


El mercado chileno de renta variable registró un rendimiento del 1,59% en lo que va del año (medido por el S&P Chile BMI en pesos chilenos), lo que contribuyó a alcanzar un rendimiento anual positivo del 0,87%. Dentro de los fondos medidos por el S&P Chile BMI, las empresas de capitalización baja superaron por amplio margen a las empresas de alta capitalización: las primeras tuvieron rendimientos del 9,62%, mientras que las categorías de capitalización alta y media registraron retornos del -0,46% en un periodo de un año.

A diferencia del año 2014, en que una pequeña mayoría de los gestores activos logró superar a su índice de referencia durante un periodo de un año, aproximadamente el 56% de los gestores presentó resultados inferiores durante el periodo de 12 meses que finalizó en junio de 2015, según indica el último informe scorecard SPIVA para América Latina elaborado por S&P.

A largo plazo, se observa un aumento del porcentaje de administradores con rendimiento inferior a su benchmark, ya que el 85% de los gestores no logró superar al S&P Chile BMI en un periodo de tres años y casi el 98% en un periodo de cinco años. Si bien se registró una tasa de supervivencia del 100% de los fondos activos de renta variable en un periodo de un año, aproximadamente el 15% de los fondos que habían sobrevivido cinco años atrás, fueron cerrados al término del segundo trimestre de 2015.

El rendimiento promedio de un año con ponderación equitativa fue del 1,84%, mientras que el rendimiento promedio de un año ponderado por el valor de los activos fue del 1,27%. Se aprecia una tendencia similar (los fondos ponderados equitativamente superan a los fondos ponderados por activos) también en periodos de mayor extensión, por ejemplo, los retornos anualizados de cinco años con ponderación equitativa fueron del -1,77%, mientras que los retornos anualizados ponderados por activos solo alcanzaron un -3,45%.

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