EDM: “No es mal momento para la construcción cuidadosa de una cartera de valores de América Latina”


Pese a que la perspectiva económica actual de América Latina está llena de incertidumbres y de nubarrones, EDM no se deja llevar por la macro, en la que además ven factores positivos como el bajo apalancamiento público, las grandes reservas internacionales, los sólidos sistemas bancarios, los tipos de cambio flexibles y los costes laborales unitarios competitivos a nivel mundial, asi como una oferta de personal laboral cada vez más cualificada.

Bajo su enfoque de inversión en el que no necesariamente tienen que ser positivos sobre la macroeconomía de un país para decidir invertir en aquellos negocios que tienen una elevada exposición a ese país, la entidad cree que hay posibilidad de construir cuidadosamente una cartera de valores de la región para un perfil de inversor claramente orientado al largo plazo.

En este sentido, opina Gonzalo Cuadrado, financial analyst y gestor de la firma, “es más importante tener en cuenta factores como el tipo de negocio, la cifra de exportaciones dentro del total de la cifra de ventas o la calidad del equipo directivo a la hora de adoptar su futura estrategia empresarial ante unas determinadas expectativas”.

Asimismo, bajo una perspectiva de horizonte de inversión a largo plazo y a la vez top-down, consideran que hay que añadir lo que denominan “motores de crecimiento a largo plazo o megatendencias”. Según explican, éstos son factores muy importantes a la hora de intentar identificar hacia dónde va una sociedad, un país o región, su economía, su demanda o su demografía.

Fundamentales

Invertir en Latinoamérica a través de una selección de buenos negocios es para EDM tener exposición a interesantes fundamentales a medio y largo plazo. Tal y como profundizan, el bajo apalancamiento privado se une a una población muy joven, un enorme factor demográfico que juega a su favor, una baja penetración del crédito al consumo por el bajo desarrollo de los servicios financieros y al hecho de que ya hoy el poder adquisitivo de sus cinco mayores países es mayor que el de toda la clase media de China.

Por otro lado, ven multitud y diversidad de otras oportunidades de inversión debido a que América Latina arrastra serios déficits estructurales en materia de infraestructuras, servicios terciarios, tecnología y reducción de la pobreza. En cuanto a este aspecto, contextualizan, “si bien han mejorado notablemente en la última década, todavía lastran el crecimiento regional”.

Desde la gestora creen que el hecho de que los inversores, en su mayoría, traten con sus flujos a todos estos mercados y valores por igual, significa una buena oportunidad para los “selectores de compañías”, que están viendo hoy tiempos mejores para realizar su trabajo. En cuanto a los valores que componen actualmente su fondo EDM Latin American, destaca que la caída de cotizaciones se está debiendo a un incremento de la prima de riesgo exigida por los inversores, pero no está justificada por un empeoramiento de sus fundamentales.

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