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DWS: política rusa beneficiará los mercados de capitales


El mercado de renta variable ruso es uno de los que mejor comportamiento han venido mostrando, ¿cuál es la receta?

La primera razón es que el mundo entró en un ciclo de riesgo, “global risk on”, en donde los inversionistas están dispuestos a invertir en activos de mayor riesgo. Otro de los aspectos principales de por qué la gente empezó a invertir más en Rusia es el precio del petróleo, siendo Rusia el mayor productor del mundo.

También, está el paquete de reformas que presentó el nuevo gobierno, aunque el grupo de personas que considera este factor es menor, siendo la mayoría aún bastante escéptica respecto del futuro.

¿A qué se debe ese escepticismo? ¿Con el nuevo mandato de Vladimir Putin no se espera un mayor flujo de inversión extranjera en Rusia?

Crecerá sólo si el gobierno implementa reformas, sin ellas el crecimiento económico estaría más limitado. Un crecimiento global sostenido sin duda que apoyaría el mercado ruso, pero los flujos importantes y la confianza vendrían con un programa de reformas sólido.

Durante el primer período de Putin se acometieron reformas importantes que tuvieron como efecto una subida de los mercados durante 7 años consecutivos. En este caso, esperamos que el anuncio de las reformas tenga un comportamiento similar, quizá de tanta duración por el hecho de que los ciclos son ahora más cortos, pero si esperamos un comportamiento positivo del mercado para los próximos dos años.

¿Cuáles podrían ser los efectos del Gobierno de Putin en los mercados de capitales?

Creo que Putin respaldará reformas que llevarán a un gobierno más liberal en políticas económicas y con esto se beneficiará el mercado de capitales.

Al parecer las tensiones geopolíticas con Irán parece que podrían seguir manteniendo los precios del crudo en niveles elevados, ¿Cree que será así?

Rusia se ve afectada en forma muy importante por la variación del precio del petróleo, siendo poco favorable que el precio caiga o suba abruptamente, esto último debido a que en el corto tiempo genera ingresos, pero a la larga un precio alto impacta fuertemente el crecimiento mundial y la economía rusa está muy ligada al mundo y su comportamiento.

A su juicio, ¿cuál sería el rango de precios ideal?

Prefiero un rango de precio de entre US$100 - $120 por barril, lo que sería positivo tanto para productores como consumidores.

DWS Investments

¿En qué tipo de empresas se fijan a la hora de invertir?

En general en grandes compañías y que tengan buena liquidez; en sectores como energía, infraestructura y consumo.

¿En qué tipo de empresas han invertido últimamente?

Hoy hay un fuerte boom de consumo en Rusia y eso beneficia a compañías de retail. También los bancos, ya que la gente pide más crédito y se benefician indirectamente de este impulso que registra el consumo en Rusia.

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