En cuanto a los 10 temas de inversion, destacan:
1.Lo seguro puede no serlo
No reaccionar frente a futuros periodos de incertidumbre tomando posiciones refugio en activos como la liquidez, los bonos soberanos, los bienes inmuebles o metales preciosos, sin darse cuenta de que el entorno actual de riesgo significa que pueden resultar menos seguros de lo que parecen, y ser vulnerables a los efectos de los cambios políticos. Esto es probable que sea el telón de fondo en 2012.
2.Camina antes de correr
Después de una contusión de 2011, y en un contexto de continua incertidumbre, los inversores estarán comprensiblemente cautos en la inversión en activos de riesgo. Una estrategia para superar la resistencia puede ser la de construir las posiciones poco, centrándose en activos apoyados por fundamentales como acciones con alta rentabilidad por dividendo, convertibles y deuda corporativa de alta calidad.
3.Preparados, listos,…ya?
Arreglar la Eurozona y demás problema tomará tiempo en 2012. Pero cuando tengamo un poco de claridad sobre el progreso, tanto las acciones como los bonos comenzarán a tener una dinámica diferente. El tiempo será clave para las inversiones en Asia y, de forma más selectiva, en Europa.
4.Sé ágil, pero con una red de seguridad
La gestión del riesgo seguirá siendo clave a lo largo del 2012. Hay que considerar un rebalanceo regular y dinámico de la cartera para adaptarse al desarrollo de la economía y el mercado.
5.La razón debe dominar las emociones
El inversor responde a cambios a largo plazo. Evitar una respuesta impulsada por la emoción que pueda dar lugar a decisiones de inversión equivocadas, y en el momento equivocado, y asegúrese de que la razón siempre domina el proceso de toma de decisiones.
6.Lo grande se hará más grande
Las grandes corporaciones multinacionales, especialmente en los EE.UU., pero en general en todas partes, deberían ser capaces aprovechar del aún fuerte crecimiento, y de controlar los costos a través de un gobierno fuerte. Las preferencias sectoriales irán cambiando según avanza el año, aunque inicialmente se centrarán en sectores defensivos, con alta rentabilidad por dividendo. En Estados Unidos, apuestan por tecnología, energía y sanidad. En Europa y Reino Unido, petróleo e industria.
7.Capital sobre el trabajo
Las medianas compañías lo tendrán más difícil para capear un entorno de bajo crecimiento, con los préstamos bancarios volviéndose cada vez más restrictivos. Sin embargo, habrá muchas oportunidades de reestructuración y consolidación de compañías, particularmente a través de inversiones en private equity, aumentando potencialmente la productividad en el contexto de un mercado laboral difícil.
8.El crecimiento en Asia genera rentabilidad en el pasado
A pesar de el fuerte crecimiento de Asia en 2011, la renta variable se ha comportado pobremente. Sin embargo, con una creciente claridad en la recuperación de las economías desarrolladas, puede establecerse un entrono favorable para una recuperación de las acciones asiáticas y un posible “decoupling” más adelante en 2012. Hay que buscar tendencias locales a largo plazo, por ejemplo, aquellas con mayor énfasis en el consumo interno.
9. Compañías en Europa
Más tarde, en 2012, el mercado europeo puede ofrecer grandes oportunidades para los inversores a largo plazo. Empresas fuertes e infravaloradas, podrán merecer consideración, sobre todo en las grandes economías periféricas como Italia y España.
10.La volatilidad puede ser tu mejor amigo en el corto plazo
Mientras que los temas anteriores reflejan un enfoque basado en fundamentales, la volatilidad y turbulencias en los mercados a raíz de las medidas de política que se esperan pueden dar lugar a importantes oportunidades concretas a corto plazo.
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