¿Dónde van a estar las oportunidades de renta variable en los próximos meses?


La búsqueda de rentabilidad está llevando a los inversores a mirar con lupa los principales mercados de renta variable del mundo. Muchos son los factores en juego: valoraciones, crecimiento de beneficios, influencia de las políticas monetarias y otros factores macro… Sin embargo, para Stephen Jones, director de inversiones de Kames Capital, no hace falta ir muy lejos para encontrar buenas oportunidades de inversión.

Uno de los mercados que Jones ha señalado como de los más atractivos en los próximos meses es precisamente el europeo, especialmente tras las últimas correcciones: “Pese a la intensa volatilidad de las bolsas europeas, estamos sobreponderados en la región tras la clara rebaja del nivel de riesgo de las carteras”, apunta. El experto también considera que “la situación de Grecia ha influido y aún existe el riesgo de que vivamos un nuevo Lehman el domingo por la noche, pero una salida desordenada de la eurozona tendría consecuencias imprevistas, por lo que la región resulta atractiva en cualquier escenario menos ese”.

Dentro del territorio europeo, el representante de Kames Capital apunta también a las acciones británicas, pues cree que pueden volver a la región de máximos en los próximos meses: “Tras la corrección vivida, sobre todo en el espacio de pequeña y mediana capitalización, las valoraciones vuelven a resultar razonables”. Jones declara que “los beneficios ganarán importancia conforme avance el año, pero las empresas que nos interesan son optimistas y podrían dar más sorpresas positivas, lo que podría devolver al FTSE 100 al nivel de los 6.900 puntos, sobre todo si la actividad de fusiones y adquisiciones repunta en cuanto se resuelva la situación de Grecia”.

Otro de los mercados favoritos del director de inversiones para lo que queda de año es Japón, uno de los que están presentando además mejor comportamiento en lo que va de 2015 (recientemente el Nikkei alcanzó máximos de 15 años). Aunque esta rentabilidad supera con creces la que ofrecen la mayoría de los mercados, Jones confía en la sostenibilidad del impresionante rally nipón, respaldado por la persistente debilidad del yen y las políticas de estímulo aplicadas en el país: “La depreciación del yen resulta positiva para las empresas exportadoras, el gobierno mantiene sus medidas de estímulo y las políticas del banco central están fomentando la inversión”, resume.

“Existe un auténtico sentimiento reformista que ha calado en toda la sociedad japonesa y tanto las empresas como los particulares y los políticos parecen unidos en sus esfuerzos por contribuir a la recuperación. Por eso, estamos sobreponderados en la región”, añade el experto. Se apoya también en el dato sobre el crecimiento del PIB nipón en el primer trimestre, que sorprendió a los analistas al situarse en el 3,9%. En opinión de Jones, esta fortaleza, que se ve respaldada además por un yen cuyo valor ha caído a su nivel más bajo de los últimos diez años, convierte al país en una de las pocas regiones que aún ofrecen valor en renta variable.

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